但据我们统计，目前榆林市合计在产产能仅约3.9  亿吨（表内38070  万吨、表外1300  万吨），从在产产能与产量数据对比可发现，榆林市约有6000  万吨手续不全或超产产能，以民营小矿为主。
        年前榆林市能源局发布的《关于做好煤矿停产整顿工作的紧急通知》中提出“2019  年煤矿产量计划不得超过核定生产能力，煤炭销售票据申领必须以核定生产能力为唯一依据”。外加近期榆林市能源局发布的《关于做好煤矿复工复产工作的通知》中，再次明确规定“制定或下达超能力生产计划的煤矿不得复工复产”。我们认为在当前风口浪尖上，各矿人人自危，超产意愿大幅降低，外加此轮榆林市煤矿安全大整治决心异常坚定，势必会对煤炭产量造成较大影响，尤其是民营煤矿违规、超产情况必将得到明显遏制。
        2.首批复产以一、二级标准化国有煤矿为主
        榆林市能源局发布通告，全市各重点产煤县市区上报第一批拟申请复工复产煤矿合计49  处，涉及产能16880万吨/年，占榆林市在产产能约43%。
        就企业性质而言，第一批复产煤矿中以国有大矿为主，其中涉及国有矿26  处，产能14290  万吨，占比高达85%；民营矿23  处，产能2590  万吨；
        就标准化级别而言，第一批复产煤矿中以一级标准化煤矿为主，其中涉及一级标准化煤矿12  处，产能7890  万吨；二级标准化煤矿10  处，产能1200  万吨。
        结合《关于做好煤矿复工复产工作的通知》中对复工复产程序和原则的要求，我们预计首批复产产能约9000万吨，以一、二级标准化的国有煤矿为主，复产时间或至正月二十之后，而民营煤矿复产进度或更加缓慢。
        3.隐患问题以民营煤矿非法分包、转包为主
        榆林市能源局发布公告，全市煤矿安全生产大排查大整治第一批重大隐患挂牌督办企业共计44  处，涉及产能6680  万吨/年，占榆林市在产产能约17%。
        就企业性质而言，涉及国有煤矿12  处，产能3410  万吨；民营煤矿32  处，产能3270  万吨；
        就标准化级别而言，涉及一级标准化煤矿6  处，产能1080  万吨；二级标准化煤矿15  处，产能1890  万吨；
        就隐患问题而言，主要存在三大问题，一是涉及“使用命令禁止使用的设备”煤矿32  处，二是涉及“分包、转包”煤矿22  处，三是涉及“未按规定变更及取得安全生产许可证”12  处。
        一方面，隐患问题以“转包、分包和安全生产许可证”最为严重，我们认为煤矿后续若继续采取外包方式，需要以承包生产的第三方名义申领安全生产许可证；若自己组织生产，需要组建生产队伍，上述两种办法均在短期内难以解决。
        另一方面，在《关于做好煤矿复工复产工作的通知》中明确规定“煤矿复工复产前经工作组排查的或煤矿复工复产由工作组责令停产的，问题隐患整改完成并经工作组复查合格后，方可申请复工复产验收”，该规定将会明显延长隐患整改煤矿的复工复产时间，加之“谁验收、谁签字、谁担责”的制度，我们预计上述煤矿最早也将于两会后复产。
        结论：
        近日榆林能源局发布煤矿复工复产计划及第一批申请复工复产和重大隐患督办企业名单，我们对文件内容及上述煤矿进行具体分析后认为后续煤矿复产进度符合我们年前预期，一、二级标准化的国有煤矿将在正月二十后陆续开始复产，而大部分民营煤矿复产日期将延至两会会结束后，产地供应偏紧情况有望延续。煤价方面，节后煤价走势符合我们年前上涨判断（具体情况可参阅我们年前发布的《关于陕西形势和节后煤价的几点看法》），在当前时点下，判断煤价不可再过度依赖沿海六大电库存和日耗数据，后续随着非沿海电厂终端用户的主动补库，煤价仍有进一步上涨至610~630  元/吨的动力。我们建议当前可积极配置盈利稳健、安全措施到位、高分红的国有龙头煤企陕西煤业和中国神华，以及受益于焦煤供给持续收缩的开滦股