煤焦钢方面，因进口澳煤通关受阻以及蒙煤通关偏低，另外山西地区部分煤企仍处于停产状态，目前主焦煤供应仍相对偏紧，价格较为坚挺。投资策略方面，本周煤炭板块小幅上扬  1.2%，跑输沪深  300  指数  1.6PCT。节后大盘走高，但大宗商品走势较弱，1  月  PPI  同比  0.1%，周期板块表现较为疲软。目前煤价持续运行在  570-620  区间，后续需关注进口政策及库存消解情况。从上市煤企而言，现货煤价因为长协的因素对盈利的影响已大为减小，盈利预期高位稳定，与行业接近破净边缘出现背离，估值修复的逻辑仍存。推荐两类标的：蓝筹白马类、低估值资产注入类。
        煤焦钢：双焦价格坚挺，钢材库存持续走高
        期货价格走弱。焦炭  1905  报价  2060.0  元/吨，跌  20  元/吨或  1.0%；焦煤  1905报  1272.5  元/吨，跌  2.5  元/吨或  0.2%。
        双焦价格坚挺。天津港一级焦平仓价  2250  元/吨，涨  50  元/吨或  2.3%；临汾一级焦车板价  1890  元/吨，持平；天津港二级焦平仓价  2050  元/吨，持平。京唐港山西主焦煤库提价  1860  元/吨，持平；京唐港澳洲主焦煤库提价  1640元/吨，涨  30  元/吨或  1.9%。
        钢材库存持续走高。主要城市钢材库存  1620  万吨，上升  162  万吨或  11.1%。
        动力煤：港口煤价小幅上探，节后需求持续恢复
        港口煤价小幅上探，榆林煤价节后补跌。秦皇岛港大同优混（Q5800）报  625元/吨，涨  18  元/吨或  3.0%；山西优混（Q5500）报  600  元/吨，涨  18  元/吨或  3.1%。大同南郊（Q5500）动力煤车板价  441  元/吨，持平；陕西榆林烟煤末（Q6000）坑口含税价  465  元/吨，跌  32  元/吨或  6.4%。
        节后日耗逐渐恢复。六大发电集团本周库存  1732  万吨，上升  77  万吨或  4.6%；库存天数为38.0  天，下降  7.2  天；日均耗煤  46.6万吨，上升  8.9万吨或24.4%。
        投资策略：目前煤价持续运行在  570-620  区间，后续需关注进口政策及库存消解情况。从上市煤企而言，长协煤的存在使盈利预期高位稳定，与行业接近破净边缘出现背离，估值修复的逻辑仍存。推荐两类煤炭标的：蓝筹白马类（陕煤/神华/兖煤）；低估值资产注入类（山煤/山焦/淮矿/潞安）。
        风险提示：贸易摩擦恶化；进口限制不及预期；国改进程低于预期