不过，从分业务板块看，全年工程造价业务和工程施工业务同比增速分别为25%和18%，而上半年的增速分别为19.7%和15.5%，下半年相较上半年增速提升。（1）公司2018  年造价业务云化转型较为顺利：公报告期末云转型相关预收账款余额4.14  亿元，较期初增长219%，较2018  年三季度末增长约1  亿元。公司造价业务云化转型较为顺利，截止2018  年前三季度，已转型的6  个地区计价用户转化率及续费率超过80%，新转型的5  个地区计价用户转化率超过35%；同时公司推出的云算量新产品，11  个转型地区的用户转化率也超过40%。如果将4.14  亿元云转型相关预收账款都加回营收，则总营收同比增速在33.46%。（2）施工业务整合效应渐显：公司2018  全年工程施工业务收入增速18%，低于17  年增速，但高于上半年该板块收入增速的15.5%。公司2018上半年施工业务板块处于战略整合，由原先的不同业务线、子公司统一到广联达大平台，考虑到下半年增速的回升，预计相关整合成效正在逐渐显现。
        研发加大投入布局未来，坚定数字建筑平台服务商发展方向：公司2018  年营业利润增速为-7.33%，显著低于总营收增速的23.24%，主要因公司加大创新业务及生态业务战略布局和投入，相关费用增加所致。预计公司管理费用有较大的同比增长，包括研发投入增加等，主要因云转型和新业务拓展期公司贯彻员工激励导向，以及对新技术和生态业务的前瞻性布局，员工和研发人员薪酬有所增长。
        盈利预测与投资建议：我们看好公司云化转型带来的增值服务提升、BIM  等施工阶段新业务发展，以及数字建筑的长期驱动逻辑。考虑到云化转型和新产品拓展期的人员投入对费用率的影响，我们适当调低18  年净利预测，但保持对未来收入高增长的预测。我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.39/0.56/0.72  元，看好公司新产品需求、持续研发投入、对行业的理解、和对客户的及时响应等带来的较好口碑和竞争力，认为可给予一定的估值溢价，给予公司2019  年45-50  倍PE，对应合理价值区间25.2-28.0  元/股，维持“优于大市”评级。
        风险提示：新业务、新产品拓展低于预期的风险。