归母净利润4.39  亿元，同比下降7.06%。
        ■造价业务云化转型顺利推进的同时实现了收入的高速增长。造价业务收入同比增长超25%，在云化转型的同时，实现如此之高的收入增速，我们认为主要得益于“五年磨一剑”——云算量新品的顺利推广以及2019  年清单库更新预期对业务的促进。公司进一步扩大了工程造价云转型的业务范围及区域范围，用户转化率、续费率及应用率均持续提升，2018  年末云转型相关预收款项余额达4.14  亿元，较期初净增加约3  亿元，云化转型进度基本符合预期。
        ■施工业务整合完成，静待“时间的玫瑰”绽放。在逐步克服了上半年业务整合带来的影响后，工程施工业务全年同比增长近18%，完成收入近6.6  亿元，重点产品夯实应用价值并形成了系列解决方案。从行业层面来看，需求迫在眉睫+供给进步显著。公司正在一条正确的赛道上做着正确的事，随着施工业务线组织、产品及渠道深度整合的完毕，增速有望开始逐渐回暖，静待“时间的玫瑰”绽放。
        ■复原利润增速接近20%。若将预收款净增量复原加回表观收入和利润值后，可估算出2018  年复原收入约32  亿元，相同口径下同比增速约28%，复原净利润约7  亿元，相同口径下同比增速接近20%。
        ■投资建议：市场维度上，从造价走向十倍空间的工程施工，产品形态上，由传统套装软件步入“云端”，是我们坚定看好公司的核心逻辑。预计2019-2020  年EPS  分别为0.33  元和0.36  元，“买入-A”评级，6  个月目标价30  元。
        ■风险提示：云化转型进度低于预期；施工业务复苏情况低于预期。