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>> 海通证券-1月外贸数据点评:外贸增速回升,汇率短期稳定-190214
上传日期:   2019/2/15 大小:   684KB
格式:   pdf  共5页 来源:   海通证券
评级:    作者:   姜超,李金柳
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        一、出口增速回升。1  月我国以美元计价出口同比从18  年12  月的-4.4%转正至9.1%。从海外主要经济体景气情况来看,1  月美国PMI  略有反弹,欧、日PMI  继续放缓。
        二、外需均有回升,欧盟、东盟改善较多。从国别和地区来看,1  月我国对美国(-2.4%)出口略有回升但仍负增,对欧盟(15.3%)和日本(5.7%)出口同比大幅反弹。新兴经济体中,对东盟(12.5%)、印度(11.2%)、中国香港(1.8%)出口增速均明显改善,对韩国(14.4%)出口继续回升。对欧盟和东盟出口的改善是1  月出口同比转正的主要贡献。
        三、进口跌幅收窄。在去年同期存在较高基数的情况下,1  月我国进口同比-1.5%继续负增,但较18  年12  月跌幅收窄。一方面,原油和铁矿石进口量价齐跌。从数量看,临近春节生产趋缓,1  月我国进口原油(5.1%)和铁矿石(-9.1%)同比增速回落;从金额看,价格因素拖累1  月进口原油(-2.4%)和铁矿石(-6.5%)同比增速下滑。但另一方面,其他主要商品进口增速低位反弹。集成电路进口数量(-9.7%)和金额(-7.6%)增速反弹,汽车和底盘(-6.0%)、汽车零配件(-11.1%)、初级形状塑料(-4.4%)的进口金额同比跌幅收窄。
        四、顺差同比改善,汇率短期稳定。1  月进出口增速回升,贸易顺差391.6亿美元,较去年同期增加了约200  亿美元。人民币口径1  月出口(13.9%)和进口(2.9%)增速同样回升,顺差2711.6  亿元人民币,同比也有改善。近期美联储加息暂缓、海外多国央行态度转鸽,人民币汇率短期稳定。
        今年春节在2  月上旬,而去年春节在2  月中旬,时间上10  天左右的错位对1  月进出口也形成扰动,可能推高了今年1  月的出口,因而外贸情况仍需结合2  月数据综合判断。
        
 
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