但是，公司高端产品增速仍然较快，同时，公司继续积极开拓下游大客户，尤其是一线定制家具企业和一线成品家具企业。因此，下游房地产市场销量波动对公司产品的影响是有限的。  
        公司新产品开发拓展顺利，高端产品反馈良好。为了迎合定制家具需求趋势，2018年公司相继推出了五面数控钻、双头数控钻、CNC等新产品，市场反馈较好，销量增速不错。根据公司公告显示，2018年上半年排钻产品实现营收9300万元，同比增长85.34%，加工中心实现增速281.23%。根据公司公告，公司新推出的高端设备产品客户跟踪反馈情况良好，新的一年公司将加大市场推广力度，实现高端产品在营业收入中占比的持续提高。  
        设立子公司玛斯特加快产能投放，做大做强家具机械设备。根据公司公告，公司拟与香港子公司合资成立广州玛斯特智能装备公司，发挥各方的产业资源和关键技术优势，围绕公司从事的主业展开新建项目产能，主要进行高端智能家具生产装备的研发和生产，引进国际领先技术提升产品的智能化水平，提高公司国际竞争力，同时可进一步深化国际市场的开拓。。  
        投资建议：预计公司2018-2020年收入规模11.92/15.10/20.18亿元，EPS分别为2.28/2.83/3.72元/股，参考可比公司估值，2019年平均PE估值为18x，公司与可比公司业务相似，行业地位和经营质量相当，当前地产对公司业务的影响风险逐步释放，我们给予公司19年合理估值水平18x，对应的合理价值为50.94元/股，我们继续给予公司"买入"评级。  
        风险提示：房地产市场需求持续走弱；行业竞争激烈带来毛利率下降；公司收购资产业绩不及预期；产能释放不足。