根据业绩预告，公司2018  年预计实现归母净利润74.9  亿-88.5  亿元，同比增长10.0%-30.0%，2018Q4实现归母净利润14.9-28.5  亿元，增速在-32.6%-29.2%。我们预计全年业绩约81.5  亿，在预告的中值区间，同比增长约20%，超出市场的预期，主要原因包括两点：1）行业维持高景气。2018Q4  行业销量25.2万辆，同比增长3.5%，公司主要客户一汽解放和陕汽集团Q4  销量分别同比增长19.9%和2.7%；2）受益于天然气发动机放量，公司市占率进一步提升。
        2019年重卡行业销量有望保持平稳。2018  年12  月基建投资（不含电力）同比增长3.8%，较前11  月提高0.1pct，基建投资增速持续回升。在其带动下，12  月重卡销量8.25  万辆，同比增长24.5%，除去同期低基数的原因外，也反映了实际需求较为旺盛。2019  年行业销量有望保持平稳，基建持续发力，拉动工程车的销量增长，物流车考虑基数原因略有下滑，重点地区国III  加速淘汰贡献增量，预计全年销量在100  万辆左右。
        受益排放标准升级，2019  年潍柴重卡发动机市占率有望提升。2019  年7  月1  日起，重点区域、珠三角地区、成渝地区提前实施机动车国VI排放标准。国VI  排放标准有利于市场份额逐渐向龙头公司集中，且潍柴发动机全系列已经布局完毕，拥有先发优势。潍柴与一汽长春加强合作，双方于2018  年12  月26  日签署战略合作协议，后续潍柴在一汽长春方面的配套量有望提升。
        投资建议：短期行业销量稳定+格局优化+份额提升，长期非道路和海外业务的高成长性将平滑周期波动，高分红率带来安全边际，公司有较高的长期投资价值。考虑到2018  年重卡行业销量超出预期，上调公司2018-2020  年EPS  为1.02、1.08  和1.17  元，对应PE  为8.6、8.1  和7.5X，维持买入评级。
        风险提示：
        1.  重卡行业销量不及预期；
        2.  新业务开展低于预期。