2018  年重卡行业维持高景气度，即使在2017  年销量高基数的情况下仍然维持2.78%的同比增速。而公司作为细分行业龙头，业绩稳步增长。一方面，公司控股子公司陕汽集团重卡年销售份额为14.98%，稳居国内第一梯队；另一方面，公司在上游零部件方面积极布局，“潍柴动力发动机”、“法士特变速器”等品牌均在国内处于市场领先地位。
        下游需求稳固，有望平滑重卡下行周期。重卡本身具有较强周期性，且根据周期判断，重卡2019  年将处于下行周期。但是依托于《打赢蓝天保卫戓三年行打动计划》大力推进国三及以下排放标准营运柴油货车提前淘汰更新，部分地区将在2019  年提前实施国六标准刺激国三及以下车型淘汰，房地产固定投资额和累计房屋新开工面积同比均持续上升，重卡的增量需求稳固，有望一定程度上平滑周期，预估2019  年重型货车销量稳中有降，而公司作为龙头企业，有望凭借自身优势从中获利。
        产业链布局完善，产品结构升级，龙头优势有望进一步扩大。公司一直秉承产品经营+资本运营双轮驱动的运营策略，并构成了发动机、变速箱、车桥、整车整机、液压控制和汽车零部件在内的全产业链布局，并通过控股子公司布局氢燃料电池领域，同时积极拓展海外业务。一方面，公司在海外成立了科技创新中心，搭建了全球协同研发体系，持续研发高投入，积极提升自身技术优势；另一方面，公司全速推进全系列道路用国六及非道路四阶段产品、H  系列、M  系列等高端发动机开发，2019  年蓝天保卫战的实行和部分地区提前实施国六政策，有望助力产品结构升级，公司有望凭借自身产品优势进一步提升市占率。
        投资建议
        预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.98\1.01\1.16，对应公司1  月31日收盘价8.85  元，2018-2020  年PE  分别为9.05\8.72\7.64，维持“买入”评级。
        存在风险  ：重卡销量不及预期；海外业务推进不及预期；宏观经济持续下行。