03  年以来，A  股春节后短期内涨多跌少主要基于流动性和“两会”政策预期，但港股表现并无类似规律。
        美股反弹后续面临更多变数，需警惕后续波动率增加。包括：1）18Q4财报表现较好，但市场对19  年业绩增长预期仍谨慎；2）后续中美贸易谈判、美国政府预算以及政府债务上限谈判等事件对美股产生更多考验；3）市场对于美联储宽松的一致预期过强；4）美债收益率倒挂增加避险情绪。
        油价波动更多基于需求端的疲弱，或短期加剧市场波动。全球经济增长放缓的担忧压制油价反弹的基本面，后续走势更多取决于减产、地缘政治因素能否继续超预期。若油价进一步大跌，或压制美股及其他风险资产。
        投资策略：海外事件密集，港股节后需“留一份清醒”。尽管国内政策因素相对积极，但海外市场面临波动或增加，节后港股避险情绪抬升。配置上，继续关注弱周期和早周期板块，如消费服务、保险、汽车、科技股等。
        一周港股焦点图解：全球央行态度更加“鸽派”
        本周港股焦点图解为：全球央行态度更加“鸽派”。年初以来，全球主要央行货币政策转“鸽”趋势明显，包括美联储、欧央行、日本央行和澳大利亚央行等，国债收益率持续下行；部分国家央行如印度，甚至开始降息。
        市场概览与情绪跟踪
        本周（2.4-2.8）恒生指数上涨0.06%，一级行业涨跌互现，工业领涨，能源业领跌。HVIX  指数、主板沽空比例、看跌看涨期权比例均出现上涨。
        宏观流动性与估值跟踪
        本周（2.4-2.8）离岸人民币兑美元小幅贬值。10  年期美债收益率小幅下降至2.65%，中美利差35BP。WTI  原油价格52.7  美元/桶。恒生指数PE10.38  倍，略低于历史均值。
        一致预期EPS  跟踪
        本周（2.4-2.8）彭博对于恒生指数和国企指数19  年EPS  一致预期增速小幅上调。
        南下北上资金跟踪
        本周（2.4-2.8）南下北上交易通道关闭，2  月11  日起恢复正常交易。
        风险提示
        美元、美债收益率大幅上行；国内信用政策持续收紧；盈利不达预期