科创板是19  年我国党中央重要决策部署，旨在以“增量”促“存量”改革，对自主可控事业、资本市场布局具备深远的战略和战术价值。
        “科创板”制度设计核心要点
        1）  科创板为VIE、AB  类架构企业提供制度空间；
        2）  科创板较高散户门槛有利于抑制非理性炒作；
        3）  科创板注册制与香港双重存档模式更为接近，上市效率将大大提升；
        4）  退市制度比市场预期更为严苛，“壳”企在科创板将消失；
        5）  科创板交易制度比市场预期更“宽”，但未提及T+0  机制，在抑制炒作前提下能够保证较为充裕的流动性；
        6）  科创板专业投资者询价制将有效抑制一二级市场价差“炒作”；
        7）  科创板新股配售经纪佣金将成为券商投行转型新的业务增长点；
        8）  允许券商、高管和员工参与超出市场对于战略配售预期，战略配售安排为科创板提高稳定增量资金，降低其他板资金分流压力；
        9）  绿鞋机制有利于科创板股价稳定；
        10）  PE/VC  减持灵活安排，在股价稳定保障下促进一级市场资本退出；
        11）  科创板更加注重股权质押风险管理和外延并购的商誉减值会计处理
        “科创板”对A  股市场影响预判
        短期而言，科创板制度设计大体与市场预期一致，但当前推进节奏略超预期，建议关注短期受风险偏好提振的创投主题及受益于科创板带来投行业务增量较大的头部券商。长期而言，新经济行业市值占比将会加大，成长股的长期投资价值将更加凸显，成长股估值体系将面临重塑。
        核心假设风险：
        中美贸易摩擦升级，经济下行速度超预期，科创板推进进度不达预期，企业盈利不达预期。