2019  年1  月，保利地产实现签约面积227.85  万平方米，同比增长4.58%；实现签约金额335.91  亿元，同比增长6.14%；销售均价为1.47  万元/平方米，同比增长1.5%。
        1月份拿地比重低于去年。2019  年1  月，公司新增计容建面49.2  万平方米，拿地总金额23  亿元，拿地金额占销售金额比重为6.8%，2018  年全年此比重为47.9%。1  月，公司拿地仍然聚焦一二线，按照拿地金额口径，一二线城市占比为76.4%，三线城市占比为23.56%。单月拿地力度有所放缓，但公司优质土储仍然丰厚。截至2018  年半年报，拥有待开发面积8950万平方米，其中一二线占比为61%；其余三四线城市主要聚焦于珠三角、长三角等核心城市群周边。
        融资优势明显，融资成本持续走低。2018  年在整体融资环境收紧趋势下，保利地产仍保持较低的融资成本。2019  年初，融资环境边际改善，保利地产融资成本进一步降低，充分彰显龙头房企在融资方面的优势。2019年1  月，公司发行了一期15  亿3  年期中期票据，票面利率仅为3.60%。而2018  年全年，公司发行的四期中期票据，利率分别为4.63%、4.60%、4.88%、4.59%。
        公司业绩表现靓丽。根据业绩快报，公司预计实现营业总收入1936.3  亿元，同比增长32.31%；归母净利润188.0  亿元，同比增长20.33%，基本每股收益1.58  元。2018  年加权平均净资产收益率16.44%，较2017  年提升0.12  个百分点，盈利能力进一步提升。
        投资建议：保利地产销售持续高速增长，土地储备优质，受益大湾区建设，中长期看好公司投资价值。我们预计2018-2019  年公司EPS  为1.58  元、1.90  元，以2019  年2  月11  日收盘价计算，对应PE  分别为8.1  倍、6.8  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：货币政策大幅收紧，核心城市房地产调控超预期严格。