短期来看，以上两方面因素仍未被证伪。但对于后者，目前是否已经到了全球流动性收缩进程的拐点？由于12  月全球流动性收缩的暂缓主要得益于中国央行的缩表速度的明显放慢，美联储缩表仍在继续（虽然实际收缩幅度仍持续低于计划），后续我们应当关注美联储的缩表进程是否也将出现实质性变化。