公积金方面，成都二套房认定标准由“认房不认贷”变为“认房又认贷”，芜湖停止执行“直系亲属间互提住房公积金”政策，政策边际收紧。
        上周基本面情况：40  城19  年1  月成交同比下降7.7%
        根据Wind、CRIC：上周我们监测的40  城商品房成交面积453.27  万方，环比下降3.8%。19  年1  月，40  城同比下降7.7%，其中4  大一线同比上涨11.8%，13  个二线、23  个三四线同比分别下降10.3%、11.6%。推盘方面，19  年1  月13  个重点城市推盘同比上涨3.3%，去化周期小幅上升。
        地产周观点：成交冲量后再次回落，按揭贷利率改善确立
        2019年1月，市场基本面加速回落。成交方面，1月40城新房成交同比下滑7.7%，分线来看，4大一线城市成交同比上涨11.8%，其中北京、上海成交分别同比上涨21%、24%，表现亮眼，而二线城市增速由正转负，同比下滑10.3%，三四线城市同比则下降11.7%，降幅较去年12月扩大8个百分点，景气度进一步下行。房企销售增速同样承压，根据克而瑞房企销售TOP100统计，百强房企1月整体销售面积同比下降16%，TOP10、TOP10-30、TOP30-50房企销售面积同比下滑28%、6%、6%。但值得注意的是，在信贷层面，近期房企融资渠道大幅顺畅，根据我们的初步统计，A股房企1月发行信用债规模286亿元（同比上涨361%），主要是短融及ABS类融资规模改善显著，行业资金环境维持改善，我们认为随着基本面调整压力的加大，房企融资政策仍存在进一步松动的空间。板块投资方面，从过去3轮小周期来看，基本面底部配合政策面改善是板块估值弹性增长的两个必要条件，而目前地方行政政策的底部改善、叠加行业资金环境向好，将对板块估值形成支撑，且从以往经验看，龙头房企的收益拐点通常更加提前，并且由于结算业绩的防御性以及销售规模的成长性收益表现也更加突出，因此，我们继续推荐低估值的一二线龙头房企。推荐标的，一线A股龙头推荐：万科A、华夏幸福、招商蛇口、新城控股，二线A股龙头推荐：中南建设、荣盛发展、阳光城、蓝光发展，H股龙头推荐：融创中国、万科企业，H股龙头关注：中国金茂、碧桂园、合景泰富等，子领域推荐：光大嘉宝和中国国贸。
        风险提示
        政策调控力度进一步加大；按揭贷利率持续上行；行业库存抬升快于预期；行业销售回落快于预期。