五粮液元旦期间由于票据、打款等原因批价下行较多，经销商较为悲观。元旦过后，公司主动采取促销政策，目前批价止跌回升至800  元以上。近期渠道库存逐渐走低，近半月下降幅度较大，普遍反馈库存不足1  月。全国范围内动销增幅10%以上，部分区域反馈动销增幅超20%，预计Q1  五粮液将积极实现10%以上增长的开门红。
        19  年制定积极目标
        2019  年公司目标实现2.3  万吨五粮液酒的销售，增量3000  吨，增长15%。公司19  年提出导入控盘分利模式、数字化系统强化渠道掌控，通过构建高端产品矩阵提升产品价格，解决渠道利润问题。2019  年公司将“补短板，拉长板”，力争实现营收双位数以上的增长。近年来，公司调整渠道结构/加快营销体系组织变革/不断优化和调整产品结构等一系列动作使公司经营得到改善，未来公司依托强大的品牌力，存在进一步提升的空间。
        盈利预测与投资建议
        预计公司2018-2020  年净利润分别为134.1、155.5、177.8  亿元，同比增长38.7  %、15.9%、14.4%，对应EPS  为3.5、4.1、4.7  元，最新收盘价（1.31，60.3  元）对应  PE  为  17、15、13  倍，维持“买入”评级。