事件评论
        第三方IDC  服务市场高景气延续，公司业绩高增长符合预期：2018  年，预计公司合计营收达60  亿元，同比增速约50%，第四季度营收约为15.18  亿元，同比增速约为29%。一方面，受益于机柜数稳步扩张及单机柜租金平稳，公司第三方IDC  服务业务收入持续高增长。另一方面，AWS  及无双科技相关的云计算业务快速爆发，收入较同期增长约50%，占比高达70%；伴随云计算相关业务占比提升，毛利率或继续下降，第四季度公司业绩约为1.75-2.25  亿元，环比持续提升。中金云网和科信盛彩均有望完成业绩承诺，2018  年整体业绩高增长符合预期。
        5G  有望驱动IDC  服务需求高增长，云计算业务或继续爆发：短期，考虑到合同期限长且存量IDC  仍有上架空间，2019  年全球云计算资本开支增速下降或对第三方IDC  服务市场影响有限。公司2019  年房山等区域IDC  新增上架机柜数或超6000，有望支撑全年业绩高增长。中长期来看，5G  有望驱动流量爆发及新应用场景落地，助力IDC  需求持续高增长，公司正加速北京和上海周边IDC  部署，为2020  年后的高增长提供充足动力；考虑到AWS  云服务产品在性能及产品种类等方面的优势，其国内市占率或继续提升，公司AWS  相关云计算业务有望持续爆发；参股第三方云服务销售公司光环云客户数正稳步增长，有望逐步实现盈利。无双科技后续经营节奏控制有望保证业绩平稳，商誉减值担忧小。
        盈利预测与投资建议：2018  年，受益于机柜数稳步扩张和单机柜租金平稳，公司IDC  服务业务持续高增长，云计算业务继续爆发，全年业绩高增长符合预期。2019  年，公司新增上架机柜数或超6000，且AWS业务或继续爆发，保证公司业绩继续高增长。中长期看，5G  驱动流量爆发和新应用场景落地，助力IDC  需求高增长，AWS  市占率提升助力云计算业务继续爆发。预计公司2018-2020  年分别实现净利润6.76、9.28  和11.75  亿元，对应PE  32  倍、23  倍和18  倍。2019  年外资入市，有望带来IDC  价值提升，公司估值优势凸显，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  2019  年国内IDC  上架率不及预期；
        2.  下游需求增速放缓致无双科技业绩不及预期；
        3.  AWS  国内云计算业务拓展放缓。