根据公司公告，预计2018  年实现营业收入超过60  亿元，较上年同期增长约  50%，科信盛彩完成业绩承诺，扣除并表因素后公司内生业绩增速约为30%。同时，公司云计算业务继续保持快速增长，预计较上年同期增长约  50%。此外，公司2018  年度息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计达  13.1  亿元至  13.6  亿元，较上年度增长约  70%。我们预计公司2019  年可实现的EBIT约为8.8  亿元左右，则折旧摊销合计约4.3-4.8  亿元。
        IDC稳步扩产提供充足现金流，IaaS+SaaS  打造云生态圈。光环通过内生外延并举的战略在北京、上海布局了多个数据中心，除了稀缺的一线城市IDC  资源，国内市场的准入壁垒使得IDC服务商更具投资价值。随着对科信盛彩并购的完成，公司未来运营机柜有望增长至接近5  万个，未来3  年光环新网EBITDA  年均复合增速有望超过20%。同时，公司通过收购无双科技、获得AWS  运营授权、成立光环有云等坚定拓展云计算业务，不断打造自身云计算生态圈，我们同样看好公司未来在云计算业务领域的发展潜力。
        盈利预测与投资建议：我们调整公司2018-2020  年可实现的归母净利润分别为6.56  亿元、8.87  亿元和11.81  亿元。调整公司2018-2020  年可实现的EBITDA  分别为13.12  亿元、16.52  亿元和21.10  亿元。目前，全球主要IDC  龙头公司的EBITDA  增速在10%-15%左右，对应13-16x2019  EV/EBITDA，公司目前估值对应14x2019  EV/EBITDA，且未来三年复合增速高于20%,存在一定低估，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：数据中心的建设进度及机柜上架进度不及预期的风险；国内数据中心需求不及预期的风险；云计算业务发展不及预期的风险