另外公司预计2018  年扣非后归母净利16.4-21.4  亿元，同比增0.06%-31%。
        公司业绩增长主要源于煤炭业务量价齐升，成本控制有力。产地煤价格方面，2018  年阳泉无烟末煤车板价均价为691  元/吨，同比增7.3%，其中四季度均价为719  元/吨，同比增0.2%，环比增2.2%。
        平舒矿拟核增产能至500  万吨
        根据公司公告，公司拟将平舒煤矿核定产能从90万吨核增至500万吨，目前正在办理新的采矿权证。产能指标来源于阳煤集团下属的南庄煤炭关闭退出产能60  万吨、三矿关闭退出产能350  万吨。
        预计公司18-20  年EPS  分别为0.82  元/股、0.84  元/股和0.86  元/股
        受近期矿难事故影响，煤炭供给端收缩预期较强。受到榆林矿难影响，安全检查影响进一步扩展至内蒙、山西等地，叠加后期春节放假煤矿停产逐步增多，预计节前产地供给维持偏紧状态，有望支撑煤价。目前停产整顿煤矿年后复产还具有较大不确定性，若复产延迟至两会后，供给端收缩预期持续时间更长。2019  年，我们预计在宏观经济增速下行预期下煤炭下游需求增速小幅回落；而供给端，综合考虑去产能、新增产能投放等因素，预计同比小幅增产约3%，进口量也有望较2018  年下降。整体来看，2019年煤炭供需有望维持基本平衡，煤价中枢下移但幅度不大。
        阳泉煤业是无烟煤龙头，受益于化工用煤回暖，无烟煤价格有望高位运行，公司未来产量增长来源于整合矿放量，同时我们预计成本反弹有限，预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.82  元/股、0.84  元/股和0.86  元/股，公司18  年PB  仅为0.75  倍，2010  年至今平均PB  2.6  倍，我们认为公司盈利较稳定，估值有修复空间，维持  “买入”评级。
        风险提示：宏观经济增速低于预期，下游需求不及预期，煤价超预期下跌，公司成本费用过快上涨。