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>> 招商证券-零售产业观察系列-谊品生鲜:厚积薄发“烟火气”-190130
上传日期:   2019/1/31 大小:   1047KB
格式:   pdf  共15页 来源:   招商证券
评级:   推荐 作者:   宁浮洁
行业名称:   零售
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在默默耕耘该领域5  年后,谊品生鲜在2018  年加快了扩张的步伐,其模式逐渐得到了市场的认可和关注。在这一赛道中其造血能力和扩张速度均领先行业,越来越多的企业在学习它的商业模式。本篇报告试图从多个角度全方位地分析谊品生鲜的核心商业模式,观察这家公司的独到之处,以供业内参考。
        谊品生鲜定位社区生鲜折扣店,主打低价、新鲜。谊品生鲜由原永辉超市华东区区总江建飞于2013  年在合肥创立,其模式和体制上部分承袭了永辉的长处,例如大力推行合伙人制度并且极度重视生鲜供应链。截止2018  年底,谊品生鲜在线下已有400  家左右门店,大部分门店已盈利,现金流充足,并且计划在今年开到1000  家门店。
        门店方面,谊品生鲜精细化运营控制成本,实现更快速度的扩张;布局陈列弱化动线设计,更加注重效率。面对店型非标、社区人口非标等问题,谊品生鲜的门店拓展始终围绕着以城市为单位,在一个城市服务好每一个社区的每一个家庭的理念,其后台的模块化助力前台实现千店千面。谊品生鲜的新重点业务谊品到家则主打社区团购,充当引流工具提升社区用户粘性。
        合伙人模式和垂直供应链是谊品生鲜的两大核心竞争力。谊品生鲜通过供应链平台、门店端平台、服务平台实现合伙人制度。合伙人制度通过吸收门店店员投资入股,一方面能够提升基层员工积极性;另一方面能够以轻资产的模式节约开店成本实现门店的快速滚动发展,能保证公司的现金流。谊品生鲜根据商品属性来构建垂直供应链,包含直采、零售、企业对企业批发。谊品生鲜通过统包采购完成直采,针对不同的分级和标准,分销到零售门店和企业对企业批发的渠道中,真正地做到了供应链资源的整合。
        生鲜折扣店模式是社区生鲜赛道的典型模式之一,同处合肥的谊品生鲜和生鲜传奇是其中的典型代表。社区生鲜店以社区为中心辐射周边,显著特点是生鲜占比过半、经营面积小、客单价低、复购率高。社区生鲜的一大问题是基层员工的管理,谊品的策略是合伙人制度充分发挥员工主观能动性,生鲜传奇的策略是做强后台和标准化,降低对前台员工经营能力的要求,两家企业在两个方向都做得较为极致,也取得了不错的效果。目前大量资本纷纷入局涌入社区生鲜赛道,行业竞争激烈,未来大概率会出现行业独角兽。
        风险提示:资金层面风险,外部竞争加剧风险。
        
 
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