点评：
        2018  年12  月当月同比增速继续负增长，确认中国经济的短波周期正进入衰退阶段（GDP  与PPI  同时下行，政策趋于宽松）。根据周期波形模拟和近期政策力度，预计周期底部出现在2019Q2，届时规上工业企业利润增速由负转正。
        分所有制类型来看：国企与民企的利润增速差持续缩小——2018  年6  月以来国有企业利润增速已从30%以上降至1-12  月的12.6%，但私营企业利润增速基本保持在10%左右，12  月更是逆势上升至11.9%。国有企业利润增速回落是目前规上工业企业利润整体降速的主因。
        分行业来看：虽然2018  年上游行业贡献了绝大部分利润，但下半年以来多个中、下游行业的利润增速缓慢提升，呈现自发性修复状态，是衰退中的萌芽。
        从企业利润表来看：（1）主营业务收入增速跟随周期持续下行：2018  年1-12月同比增长8.5%，前值9.1%，去年同期11.1%；（2）但在降成本持续作用下，成本率趋于下行：1-12  月每百元主营业务收入中成本83.88  元，前值84.19  元，去年同期84.92  元。（3）对应于成本率下降，主营业务利润率也保持上行趋势：1-12  月为6.49%，前值6.48%，去年同期6.46%。企业利润率的稳定甚至提升，意味着企业利润增速将快于收入（名义GDP）增速。
        从资产负债率来看：国有及国有控股企业从2017  年的60.4%降至2018  年的58.7%，私营企业从2017  年的51.6%升至2018  年的56.4%，私营企业加杠杆也与2018  年私营企业盈利稳定、民间投资增速回升一样，也是衰退中的萌芽。