春节过后开工季到来，再叠加基建投资带来的需求支撑，预计水泥价格继续下行空间有限。
        【本期关注】高频数据显示近两周水泥、玻璃等建材的价格承压。临近春节，下游房地产投资和基建投资等对于水泥等建材的需求减弱，库存持续反弹。全国水泥均价由去年年末的493元/吨下降至目前的466元/吨，其中华东等高价位地区的水泥价格下降最为明显。自2016年以来的大宗商品涨价周期中，以水泥为首的建材行业景气度最为持久。去年10月至12月间大宗商品价格出现调整，而水泥价格却延续了一路攀升的态势。根据上市公司2018年三季报业绩情况，建材行业的盈利增速处于众多行业首位；水泥行业的盈利状况可能会在2017年四季度盈利高基数的基础上有所回落，但相比其他资源品而言，价格支撑以及前期ROE改善都增强了水泥行业盈利可持续能力。水泥制造行业指数的超额收益与水泥价格相关性较高。观察2012年至今水泥价格和行业指数相对大盘的走势，二者几乎保持同步的节奏。目前来看，由于春节临近停工停产等情况存在、且水泥库容比出现大幅度回升，预计短期内水泥价格将继续向下调整。春节过后开工季到来，再叠加基建投资带来的需求支撑，水泥价格继续下行空间有限。
        【信息技术产业】12月集成电路产量收缩，随机存储器价格出现反弹。三大存储厂均降低2019年资本支出以期阻止DRAM跌势。液晶面板均价持续回落，电视显示屏出货量创新高。液晶产能持续放量，但下游需求疲弱。12月TV-LCD出货量创新高。联通4G用户趋于饱和，12月智能手机产量跌幅扩大，同比下滑6.6个百分点至-9.8%，产量下降至1.22亿台。
        【中游制造】2018年挖掘机销量创新高。政府加快审批基建项目，叠加环保政策趋严，工程机械行业或延长景气周期。工业机器人同比降幅扩大，2018年12月产量同比下滑至-12.1%。船舶订单量同比回落。CCFI小幅上涨，BDTI明显回落。新能源汽车上游电解液溶剂DMC持续下跌，电解镍和电解锰价格有所回暖，钴产品价格依然延续下跌趋势。
        【消费需求】零售终端白酒价格指数下降，乳制品价格继续上行。猪肉价格持续走低，生猪养殖利润跌为负值，零售端鸡价维持高位。疫区禁运陆续解封，生猪流通加速，供应充足。前期积压的生猪集中在节前出栏，预计猪价仍有下行压力。肉鸡苗价格环比回落，零售端鸡价高位持平。本周棉花和玉米的期货结算价格小幅上涨；寿光蔬菜价格小幅回落。电影票房收入同比增速保持低位。春节定档影片高于往年，有利于拉动春节票房。
        【资源品】主要钢材库存明显低于去年同期水平，但近期有所反弹，螺纹钢和钢坯价格回升。电厂日耗持续提升，焦煤焦炭价格触底反弹。原油价格延续涨势，化工品大都上涨。过去一周全国  LNG出厂价格全国指数价格下跌。工业金属价格不同程度反弹，黄金白银价格先抑后扬。
        风险提示：贸易摩擦加剧、产业扶持力度不及预期、海外经济波动