对于国际资金尤其如此，在美股风险上升而新兴市场股市配置不足的大背景下，风险偏好的回暖将推动国际资金重回新兴市场。
        1  月以来A  股表现有所改善，万得全A  指数上证了4.7%，其中上证50  上涨2.7%，沪深300  上涨2.4%，而中小创的涨幅均不及大盘蓝筹，市场表现已经说明了一切。而陆股通的数据更是坚实的证据，1  月至今陆股通净流入规模达到341.32亿元，而去年12  月陆股通的净流入规模不过161.42  亿元而已，外资正在大规模流入A  股市场。
        我们1  季度的大类资产配置报告中也指出，A  股春季躁动需要满足4  个条件，即美股此前的调整告一段落；中美贸易措施取得积极成果，提升市场风险偏好；提前至1  月开始发行的1.39  万亿地方债能够在春节后有效改善基建投资形势，扭转货币政策传导不畅的不利局面，具体而言我们至少要观察到社融余额增速触底回稳；更大规模的减税降费措施持续出台。目前看，我们提出的四项条件中，后三项实现的可能性相对较高。只要美股不拖后腿，A  股阶段性的行情将如约而至。