其中，服装家纺指数下跌0.55%，弱于申万A  指数0.55  个百分点；纺织制造指数下跌0.55%，弱于申万A  指数0.55  个百分点。
        近期重点数据回顾：1）12  月社零增速回升。2018  年12  月份，全国社会消费品零售总额35894  亿元  ，同比增长8.2%。增速环比11  月份（+8.1%）有所回升，较去年同期下降1.2pct。2）服装整体消费环比11  月小幅回暖。2018  年12  月份限额以上纺织服装品类零售额同比增长7.4%，增速环比较11  月份的5.5%有所回升。2018  年全年服饰类线上零售额同比增长22.0%，较前11  月份小幅提升。3）百家重点企业零售增速平淡。12  月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降2.4%，降幅较上月略扩大0.1  个百分点。
        看好消费政策助力大众龙头基本面改善，外资配置加码有望提升白马关注度。长期来看，我们认为消费将会成为经济增长的第一引擎，继续看好中长期消费品的投资机会。我们从外资配置的角度，进一步利好效率领先、竞争力强的大众龙头，推荐估值处于历史区间底部的海澜之家：公司自2017  年下半年以来变化积极，新兴品牌、海外市场拓展等多项战略纷纷落地。我们认为公司未来五年持续回购规划彰显龙头风范，估值位于历史区间底部位置，17  年股息率高达4.95%，看好长期业绩增长带来稳定回报。
        我们认为电商领域龙头优势不断强化，切换至19  年估值具备足够安全边际。重点推荐：1）跨境通三季报经营质量改善，公司Q3  单季度收入、利润同比增长86.7%、78.1%，同时议价能力增强，应付账期延长，单季度应付账款增加4.4  亿元，带动单季经营性现金流净流入3.1  亿元，经营质量改善大超市场预期。我们坚定看好公司核心竞争力不断强化，旺季实现更高质量增长。2）南极电商GMV  高速增长、优势不断强化。电商行业整体面临消费下行、线上流量增长放缓，公司表现出强劲的逆势增长。核心竞争力强劲、生态链构建完善、立足高性价比的定位符合当前发展趋势。我们看好公司核心品类市占率进一步提升，新兴品类成长态势良好，19  年有望进一步加强品质提升与质量管控。
        我们继续推荐保持强劲增长、卡位优质细分赛道的高端品牌。比音勒芬是服装行业内生成长最快的优质标的，18  年同店提升、渠道扩张，业绩发力弹性大。我们认为公司所处的高端休闲服饰领域赛道优质，公司多年经营下具备极强壁垒。9  月17  日我们发布行业深度报告，提出带有运动属性的高端休闲服市场空间广阔，成长出百亿美元市值、全球网点数量过万的巨头Ralph  Lauren，且高端品牌的溢价有望快速形成。我们预计公司18、19  年业绩复合增速40%以上，给予19  年25  倍的目标估值，较当前有40%+空间。
        投资建议：  12  月份百家零售额同比下滑2.4%保持平淡，机构Q4  持仓集中龙头公司。我们继续推荐服装消费白马，以及高成长的优质标的。我们继续推荐服装消费白马，以及大市值、流动性好的优质标的。推荐标的：1）大众白马：海澜之家、森马服饰；2）高成长电商：跨境通、南极电商；3）高端服饰：比音勒芬。
        风险提示：零售环境恶化、渠道库存调整。