摘要：
        12月服装零售同比改善，2019Q1  销售仍将承压。2018  年  12  月纺织服装品类12  月零售额为1541  亿元，同比增长7.4%，增速较11  月环比提升1.9pct，改善较为明显。12  月服装消费改善主要由于天气因素。气温下降促进冬装消费，提振零售额。2018  全年服装鞋帽类零售额达到13707  亿元，同比增长8.0%，增速较去年下滑1.12pct。展望2019  年一季度，我们认为由于2018  年同期冬装销售基数较高，19Q1  服装增长承压。此外今年春节时点较去年同期有所提前，压缩节假日前消费时长，将在一定程度上影响服装销售。
        Q4  板块基金持仓略有下滑，南极电商获较多增持。Q4  纺织服装板块基金持股占公司总股本比例为1.43%，环比Q3  降低0.33pct。全板块基金持仓市值环比Q3  下降2.83%，下游服装家纺持仓市值环比Q3  下降1.86  至54.36  亿元。上游则凭借低估值，业绩确定性优势，Q4  持仓市值环比Q3  略微提升2.10%。板块持仓基金数量为213，低于Q3的251  家。个股层面，南极电商在持股基金数量和持股市值方面均遥遥领先，大众休闲服装龙头海澜之家在四季度获较多加仓。
        投资建议：三大投资主线：1）优质赛道，竞争优势凸显，内生增长强劲：比音勒芬、森马服饰；2）上游纺织，产能稳步扩张，拓展东南亚市场：百隆东方、华孚时尚；3）低估值，高股息标的：海澜之家。
        板块复查：上证综指(+0.22%)，深证成指(+0.19%)，创业板(-0.32%)，沪深300(+0.51%)。本周申万板块中纺织服装行业跌幅为0.74%，在申万行业中涨幅居后，纺织制造子版块跌幅为1.0%，服装家纺子版块跌幅为0.55%。
        重点公司公告：
        延江股份/天首发展/日播时尚/哈森股份：2018  年度业绩预告公告
        歌力思：关于回购公司股份的进展公告
        维格娜丝：关于公开发行可转换公司债券发行公告