短期：逃不过周期向下的力量，太阳过去一年反而调整更剧烈：需求疲软、成本上涨导致造纸公司业绩下滑；纸价与股价走势具有较高相关性，纸价下滑与股票下跌几乎同步。
        转债：与正股不同，也存在时和空的问题。当前造纸行业的业绩改善可能还需等待。而从现实情况来看，山鹰上市后的表现明显优于太阳，且出现上涨过程中的估值提升，这意味着投资者对其价值的认可。需要注重的是，从来没有完美的券，有什么、要什么、做什么要统一。
        当前转债关注度确有提高，共性是风险偏好的整体抬升，但基本面下行趋势未破，转债参与者需要考虑短期和中长期的差异。对短期而言，交易机会仍在，但对交易能力提出了要求。而对于中长期而言，当前的位置并非最好的建仓时点，但转债中长期的吸引力却在，所以需要平衡。择券上，1）短期投资者，关注近期的强势标的，溢价率是弹性的关键。外资持有正股较高的顾家等可以重点关注。对于中期投资者而言，1）重点关注基本面优质、且不失弹性的新券、次新券，如桐昆转债、山鹰转债、圆通转债、福能转债等，近期新券上市情况较之前有改观，打新的态度可以适当积极一点。平银转债；2）风险偏好较高的灵活投资者，小规模、中等评级也可以博弈，如万顺转债等；3）立足基本面视角，可以继续关注隆基转债、雨虹转债、大族转债、太阳转债、券商转债等标的；立足债性视角，可以关注YTM  在  3%左右的标的，如长久转债、顺昌转债等。
        风险提示：需求同比增速下滑超预期、  原材料成本波动超预期。