负溢价率标的如何演绎？1）低位深度负溢价的出现，意味着转债转股有机会在低位通过负溢价套利的力量发生，这一过程中发行人得已实现转股，转债投资者赚到价差，有望实现“双赢”；2）  低位负溢价的转债兼具不错的跟涨能力和抗跌能力，对于绝对收益账户而言是不错选项。
        以美股为代表的权益资产反弹，对全球风险偏好提升有助益。国内政策对冲经济下行的着力点有所创新，政策指向性明显，铸造市场热点，如特高压、光伏、5G、家电与汽车等。但需要注意的是经济基本面下行趋势仍在，投资者担心年报和一季报中上市公司暴雷，反弹中也充满了谨慎。
        我们在之前的周报中明确提示可以适当积极地参与市场，本周转债涨幅超过上证综指和万得全A。近期转债市场的关注度极高，但增量资金必然是以赚钱为目的。而从负溢价的情况出发，市场其实也存在谨慎的信号。择券上，1）重点关注基本面优质、且不失弹性的新券、次新券，如桐昆转债、山鹰转债、圆通转债、福能转债等，近期新券上市情况较之前有改观，打新的态度可以适当积极一点；2）于风险偏好较高的灵活投资者，小规模、中等评级标的也可以博弈，如万顺转债、伟明转债等；3）立足基本面的视角，可以关注隆基转债、雨虹转债、大族转债、太阳转债、券商转债等标的；立足债性的视角，可以关注YTM  在  3%左右的标的，如长久转债等。对于银行转债，大盘供给在即，可以等待适当等待冲击落地再做积极的操作。
        风险提示：基本面变化超预期；监管政  策超预期。