以永续债为代表的新型资本工具发行提速，有助于银行在估值持续低于1  倍PB  的情况下拓宽资本来源、夯实资产负债表、提升风险抵补能力。对于存量股东而言，亦可增厚现有权益保护垫和长期价值。
        ▍  分众传媒（002027）十问：再看生活圈媒体巨头当前投资价值
        传媒｜2018  年以来分众传媒遭遇多重利空的共振，股价大幅下挫。新潮的强势进入、宏观经济的走弱，客观上造成了收入增长的趋缓、成本的刚性增加，从而导致毛利率等指标大幅下滑。我们仔细分析了分众传媒当前的竞争格局、商业模式的壁垒、以及同阿里的协同效应等，并推导了财务数据的变化趋势。我们认为分众传媒作为梯媒行业的绝对龙头，其线下核心流量入口地位不改，梯媒资源网络与销售网络两大竞争优势依旧显著领先行业，当广告行业周期回暖，其经营杠杆将为分众业绩提供较大的弹性。我们认为当前位置分众具备较高的中长期投资价值。