目前纺服行业企业主要采用16%的增值税率，如果增值税率下调，将影响纺服企业的盈利。
        增值税率调整对企业盈利的影响程度取决于上下游议价能力等多方面因素
        根据企业下游定价权以及对上游议价能力的不同分别讨论增值税率下调情况下对企业盈利的影响（基于价格变化不影响上下游供应关系的假设）：（1）含税售价不变，实际成本不变（企业对上下游议价能力均较强）；（2）含税售价不变，含税成本不变（企业对下游定价权强，对上游议价能力弱）；（3）实际售价不变，实际成本不变（企业对下游定价能力弱，对上游议价能力强）（4）实际售价不变，含税成本不变（企业对上下游议价能力均较弱）。对四种情况下，企业在收入端、成本端以及附加税方面的变动情况进行计算。
        对上下游议价能力强、内销收入占比高、净利率低的企业受益于增值税率下调更为明显
        对纺服行业上市公司，基于2017  年财务数据，假设（1）增值税率由17%下降到14%（2）附加税率合计为12%（3）成本中存在增值税抵扣的比例一定，且除成本外其他费用不发生变化（4）出口收入缴纳增值税部分将全额退还（5）不考虑发生坏账以及视同销售情况下增值税率变动的影响。对纺服行业上市公司的净利润变动情况进行测算（剔除净利润为负的公司），发现对上下游议价能力强、内销收入占比高、净利率低的企业受益于增值税率下调的情况更为明显。
        风险提示
        国内宏观经济环境不景气导致终端销售不佳风险；国际贸易环境持续恶化导致的产品出口风险；原材料价格波动导致成本大幅变动风险；汇率波动风险；增值税率下调不及预期风险。