线上渠道，公司对新渠道敏感度高，抓住电商契机率先发展，积累了品牌人气和用户口碑，线上收入占比高于竞争对手；线下渠道，对经销商实行汰弱留强，同时进行门店升级，探索shopping  mall、自有品牌旗舰店等新渠道，为推广高端产品奠定基础。
        创始人专注产品研发，与尚客宁家（香港）合作，有望协同
        九阳创始人王旭宁先生重视产品创新，截至2017  年年末，公司已累计拥有专利技术4013  项，在行业内领先。同时九阳股份和SharkNinja（HongKong）成立合资公司，合作伙伴实力强劲，将给予九阳产品技术支持，也可丰富九阳原有品类，有望实现协同。
        投资建议
        我们预测公司2018-2020  年归母净利分别为7.4、8.0、9.1  亿元，同比增长分别为7%、8%、14%，最新收盘价对应2018  年估值16.0xPE，低于小家电可比公司2018  年平均估值21.9xPE，公司作为小家电创新龙头，产品力、渠道力持续提升，业绩逐步改善，长期受益于小家电消费升级，维持“买入”评级。
        风险提示
        新品推广低于预期；渠道布局进展不顺；原材料价格上涨；行业竞争环境恶化