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>> 广发证券-一张图看懂A股估值水平-广发动态估值数据库(12月第4期)-190102
上传日期:   2019/1/2 大小:   799KB
格式:   pptx 来源:   广发证券
评级:    作者:   曹柳龙
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        二、本周相对估值变化  
        创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周4.16倍下降到本周4.13倍;创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周2.17倍下降到本周2.16倍。
        三、板块估值概览  
        截止本周收盘,创业板的PE(TTM)为41.85倍、PB(LF)为2.62倍;主板的PE(TTM)为11.26倍、PB(LF)为1.25倍。
        四、大类行业估值水平  
        大类行业中,信息消费和TMT估值偏高,而金融服务估值偏低。截止本周收盘,信息消费和TMT的PE(TTM)均为41.17倍,PB(LF)均为2.28倍;金融服务的PE(TTM)为7.51倍、PB(LF)为0.93倍。
        五、细分行业估值(PE)  
        从PE角度来看,申万一级行业中,国防军工、通信等行业估值高于历史均值,其中,通信估值高于历史90分位数;采掘、农林牧渔、化工、钢铁、有色金属、电子、轻工制造、房地产、商业贸易、休闲服务、综合、建筑材料、建筑装饰、电气设备、计算机、传媒等行业估值低于历史均值。
        从PB角度来看,申万一级行业中,行业估值均低于历史均值。其中,农林牧渔、采掘、化工、有色金属、电子、纺织服装、医药卫生、公用事业、房地产、商业贸易、休闲服务、综合、建筑材料、建筑装饰、电气设备、国防军工、传媒、银行、非银金融、汽车、机械设备等行业的估值低于历史10分位数。
        从PE、PB  偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业则集中于第一象限。
        当前,大多数行业均处于第三、第四象限。
        六、股权风险溢价&股市收益率  
        本周股权风险溢价从上周2.20%上升到本周2.35%,股市收益率从上周5.52%上升到本周5.58%。
        风险提示:TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的,并非建立在预期净利润的基础上,未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与"合意"状态存在一定的差异。  
 
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