盛虹科技于2018  年8  月借壳东方市场登录资本市场，原东方市场电力、热能等主营业务继续保留，上市公司新增涤纶长丝业务；2018  年9  月公司更名为东方盛虹。重组完成后，公司主营业务进一步丰富，盈利结构发生改变，盈利能力得到极大提升。
        注入长丝业务，公司规模和盈利大幅提升。国望高科主要生产涤纶长丝，产品覆盖POY、FDY、DTY  以及复合丝，目前产能190  万吨，在建产能20  万吨。产品结构方面以DTY  为主，占比超过50%，得益于公司差别化产品超过80%，公司长丝毛利率位居行业前列。2018  年前三季度公司实现营业收入133.99  亿元，实现归属于母公司净利润6.50  亿元，比重组前均大幅提升。
        涤纶长丝供需压力增大，龙头企业依然保持较好盈利。我们认为自2019  年开始PX  将面临行业大洗牌，PTA  和涤纶长丝的景气度需密切关注需求端的变化，总体看2019  年PTA  供需压力小，长丝供需压力稍大。近几年长丝行业集中度大幅提升，同时行业龙头成本优势得到加强，我们认为虽然未来长丝景气度可能下行，但龙头企业仍将保持较好盈利。
        背靠盛虹集团，未来PTA  和炼化资产注入预期强。盛虹集团旗下虹港石化主要生产PTA，与公司存在关联交易，控股股东承诺虹港石化实现扣非后利润为正，则一年内启动注入事宜，我们认为2018  年虹港石化大概率实现扣非后利润为正，2019  年注入概率大。盛虹炼化投资规模大，且未来PX  和MEG与上市公司产生关联交易概率大，我们预计盛虹炼化注入上市公司概率很高。
        维持“强烈推荐-A”评级。不考虑资产注入，预计2018~2020  年公司净利润分别为9.58、14.13  和15.66  亿元，对应EPS  分别为0.24、0.35、0.39  元，当前股价5.46  元，对应PE  分别为23.0、15.6  和14.0  倍，考虑到公司未来资产注入预期强烈，同时内生增长具有较大潜力，维持“强烈推荐-A”评级，目标价6.3~6.8  元。
        风险提示：涤纶长丝下游需求增速下降；公司资产注入不达预期。