国开债策略方面，短期来看，央行没有直接降息而是采用定向工具，联系到当前中美谈判的窗口期，汇率短期宜稳不宜跌，因此短端品种短期内的投资价值不大，仍然建议投资者把握长端收益率下行会带来的机会。  
        ▍IRS：跨年资金面波动增大，互换利率将有所上行。策略方面，受缴税和缴准的影响，资金利率有所上升，因此上周央行重启逆回购操作，资金面转松。另外周三晚间央行宣布创设TMLF，操作利率较MLF低15bps，进一步稳定了市场对资金面的宽松预期，资金利率随之下行。但值得注意的是期限稍长的14天等期限的资金利率有所上行，反映了市场对于跨月时点资金面的担忧。上周受资金面影响，周内互换利率整体下行，截至周五，1年期repo互换报收2.69%，5年期repo互换报收3%，较前周分别下行了6bps和12bps。展望本周，公开市场到期量较大，处于跨年的关键时点，资金利率将出现边际紧张的情况，预计央行将加大资金投放予以对冲。整体来看我们认为互换利率也将出现边际的上行。    
        ▍国债期货：短期波动延续。预计本周市场将继续延续波动的行情，因此建议投资者仍然将做多或者做空的空间设置得窄一些。对空头而言，建议在10年期主力国债期货跌破96.8后做空，止盈可以设置得宽一些。对于多头而言本周需要关注当前是处于构建新的震荡区间还是转为短期的下行区间，市场如果能够突破97.10则可以继续宽止损做多。    
        ▍国开债：仍然建议投资者博弈长端收益率的下行。上周国开债各期限收益率下行幅度接近，我们仍然建议投资者把握长端收益率的下行空间。12月19日央行公告创设定向中期借贷便利（TMLF），同时再增加再贷款和再贴现额度1000亿元，表明货币政策的取向仍然是宽松，所以债券收益率长期来看仍有下行空间。但是，短期来看，央行没有直接降息而是采用定向工具，联系到当前中美谈判的窗口期，汇率短期宜稳不宜跌，因此短端品种短期内的投资价值不大。两个指标值得注意，首先是近期公布的外汇占款再次下降，反映出央行有一定的稳汇率动作；其次，上周离岸人民币对美元升值而在岸人民币对美元小幅贬值，这反映出市场短期内对汇率的预期有所改变，CCS也一直在下行。另外，GC007上周五已经突破6%，而且不单单是因为临近年底的原因，因为GC028在进入12月份以来从3%左右升至4%。因此，建议投资者把握收益率曲线变平会带来的机会。