受此影响，周内短期互换利率出现波动，长期互换利率仍保持小幅下行。至上周五，1  年repo  互换报收2.77%，5  年repo  互换报收3.14%，较前周分别下行了1bp  和2bps。展望本周，公开市场到期量较小，整体而言，资金面利空因素较少，且目前市场对资金面宽松的预期仍较强，预计资金面还将继续维持较为宽松的局面，利率互换长端仍将继续下行。
        国债期货：有分歧，才有盈利空间。交易策略上，建议投资者在当前位置可以继续做多。从国内的角度来看，上周公布的PMI  再次下行，制造业PMI已经触及临界值而且中、小型企业已经处于收缩区间。从国外的环境来看，美债长端收益率自11  月初以来已经下行了20BPs，缓解了中美利差的对中国国债收益率的压力。美国加征关税虽然按下暂停键，但是并没有完全解决问题。所以对于多头而言，当前仍然是可以做多的位置。上周市场高位震荡，延续了自11  月19  日以来的走势。虽然年前市场在观望中震荡的概率较大，但是市场有分歧才有盈利空间，建议投资者继续做多。对于空头而言，依旧可以尝试待突破96.4  后小幅做空。
        国开债：继续押注长端利率下行。策略方面，我们延续上周观点，继续建议投资者抓住长端收益率下行带来的机会，关注收益率曲线的长期走平趋势。当前10  年期国债与1  年期国债收益率利差仍然处于90BPs  左右，即8月初的高点，我们认为与8  月初一样，当前时点该利差也将在之后收窄。促使长端下行的因素首先是国内的经济下行的压力，上周PMI  下滑触及均衡值表明经济下行压力仍大；美债长端收益率的回落也有助于国内收益率的下行。G20  峰会上中美领导人会晤后，预计国内加强进口将给外汇占款带来影响，进而可能会给流动性带来一定影响。