短期可以更乐观一些，由于基本面依然有下行惯性，风险充分化解还需时间，底仓配置上依然需要保持定力。
        美国在市场准入方面的谈判值得期待。接下来9  0天的谈判内容和美国的诉求在“3  0  1”调查报告和“3  0  1”更新报告中都有体现。我们预计，其中扩大市场准入是双方共识度高，最容易取得进展的领域。参考之前中美双边投资协定(B  I  T)和负面清单，预计大类行业中服务业、金融、制造业(部分)的开放会提速；且对美国限制的负面清单会更优惠。具体来说，美国竞争力比较强，意识形态关系不高，国企占比不大的一些服务业短期进展会比较明显，包括高端医疗、法律服务、高等教育等行业。
        内外部政策压力的舒缓也值得期待。暂不继续加征关税可以缓解美国输入性通胀的压力和中国部分出口行业失业的压力。通胀预期对美联储加息的约束变弱，加上美国联储局局长鲍威尔近期偏鸽派的表态，市场对美联储的加息预期也有弱化，A股受美股共振的压力会缓和。对中国而言，政策留有余力，重心更多放在结构性改革。国内政策开年再大幅放松的可能性不大，结构性改革的力度会加大。考虑到中美谈判还有不确定性，预计12月中央经济工作会议的政策定调在保持定力的同时，也会预留出更大的弹性空间。考虑到市场风险充分化解还需时间，国内经济还处于惯性下行的通道中。底仓配置上依然要保持定力，建议继续以能够抵御经济波动的弱周期行业为主，包括医疗、新能源产业链、军工、农业、企业级云服务、5G、免税店、保健品等。