开业：开业酒店达到7,229  家，10  月净开业36  家，其中中端增加55  家，经济型减少19  家，待开业酒店达3,367  家。以客房数计，目前公司中端客房占比39.49%。
        简评
        10  月经营数据回暖反弹，OCC  表现相对较好
        今年Q3  时，锦江境内酒店的经营数据出现回落，尤其在9  月，锦江数据达到低谷。10  月经营数据恢复主要体现在OCC  端，尽管OCC  在持续下降，但10  月份中端与经济型酒店的OCC  降幅均为3  月份以来的最低水平，表明酒店市场的供需结构仍处在合理区间。ADR  受宏观经济形势影响较大，10  月的中端与经济型ADR增速虽好于9  月，但仍低于今年二季度的水平。
        境外酒店表现稳健，8  月后RevPAR  增速保持提升。经济型酒店增长水平处于全年高位，实现量价齐升；中端酒店今年波动性较大，10  月RevPAR  增速出现一定下滑，表现弱于Q3  时，但比Q2  的水平更好
        签约酒店持续增加，中端品牌持续发力
        储备酒店数量保持增加，10  月净增加储备酒店62  家，从公司的扩张策略来看，未来仍以中端（本月+55  家）为主，经济型储备酒店增加7  家；以酒店家数统计，储备酒店中端占比达71.25%；以客房数计占比达79.51%。
        加盟扩张持续改善公司盈利能力
        加盟扩张不涉及成本，且承担费用少，其利润转化率高。在经济探底之时，加盟扩张能够大幅强化公司的净利率水平，提升业绩。
        锦江核心优势之一在于其品牌丰富、多线扩张能力强，尤其在中高端酒店品牌上，锦江旗下的维也纳、麗枫、喆啡在酒店市场的份额较大，有助于强化其加盟扩张优势。
        投资建议：鉴于公司中端酒店品牌持续发力以及高储备酒店数量，未来公司抗风险能力较强。
        盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为1.14、1.42、1.74元，目前股价对应PE分别为20X、16X、13X，维持"买入"评级。
        风险提示：宏观经济下行影响酒店需求；酒店经营业绩不及预期；内部整合不达预期。