预测  2018-2020  年的  EPS  为  0.76、0.81、0.95  元，增速为39%、6%、18%；根据同行业公司平均估值水平与APV  估值法孰低原则，给予公司目标价31.30  元，对应2018  年41  倍估值，首次覆盖给予“增持”评级。
        关键假设：数据港2018-2019  年通过交付近几年承接的项目保持IDC业务收入30%左右增长，2019  年下半年阿里巴巴项目开始集中交付，业绩在2020  年后进入爆发期。辅以零售型数据中心标杆项目+EPC  模式，对标DLR，我们长期看好公司成为A  股批发型数据中心龙头。
        与市场不同观点：（一）数据港可以对标全球批发型数据中心龙头Digital  Realty  Trust，具备阿里云这种世界级云计算平台所需基础设施建设、服务经验，未来批发型+零售型+EPC  三条腿走路，发展空间将超出市场预期。
        （二）市场对公司明后年净利润增速放缓过度重视，因为投资建设的原因，明后年将会有大量折旧拉低净利润增速。但是我们认为市场过于悲观：①公司现金流向好，未来三年EV/EBITDA  处于同行业平均值下；②通过发展EPC  项目，可以对冲下滑风险；③与阿里巴巴运维协议对公司长期有利，2020  年后业绩将爆发增长。
        催化剂：收到阿里巴巴JN13  等项目的建设通知书，HB33  等机房顺利交付、落地运营。
        风险提示：客户过于集中的风险，市场区域集中、竞争加剧的风险