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>> 广发证券-美年健康(002044)非公开发行项目完善管理体系,综合竞争力有望持续提升-181123
上传日期:   2018/11/26 大小:   490KB
格式:   pdf  共3页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   罗佳荣,孙辰阳
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6540  万用于管理系统升级项目,7  亿用于补充流动资金。整体对于公司目前全国化管理能力的提升以及产业影响力的提升有着很重要的作用,流动资金
        生物样本库建设符合产业方向,有利于提升客户粘性
        公司拟在大连建设能够服务于2000  万人存储需求的生物样本库,用于存储用户个人血液样本。其对个人用户信息进行严格保密,有助于帮助个体化健康管理甚至进一步转化成医药研发的战略资源,同时生物样本库是美年闭环服务中的重要环节,是体检综合项目中的增值服务项目,有助于帮助消费者进行疾病发展过程的追溯研究,也为以后的精准医疗提供额外的依据。
        数据中心和信息化管理系统全面提升公司的管理能力
        公司到三季度末在全国拥有571  家体检中心且仍在快速扩张,全面的信息化系统和数据中心对公司保持和提升管理效率是至关重要的。将为各体检中心购置人脸识别系统,来提升公司体检服务安全保障能力。
        18-20  年业绩分别为0.28  元/股、0.40  元/股、0.56  元/股
        公司作为全国最大的连锁体检机构,整体品牌价值和经营管理能力突出,个检比例持续提升,有望持续享受体检行业渗透率提升的红利。暂不考虑增发影响,预计公司18-20  年0.28  元/股、0.40  元/股、0.56  元/股,按最新收盘价对应市盈率55.6  倍、39.5  倍、28.3  倍,维持买入评级。
        风险提示
        三四线城市增长低于预期;规模扩大后经营管理能力受限;体检中心扩张过快带来盈利压力。
        
 
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