10  月美国失业率3.7%，劳动参与率62.9%。我们的点评是：非农好于预期，失业率维持低位。
        我们的观点：
        一、10  月非农好于预期。美国10  月新增非农就业人数25  万，好于市场预期。8  月非农数据从27  万上修至28.6  万，9  月非农数据从13.4  万下修至11.8万。10  月美国失业率维持在3.7%，仍为49  年以来的最低，而劳动参与率提高0.2  个百分点至62.9%。
        二、医疗保健、制造业、建筑业和运输仓储业强劲。分行业表现上，10  月就业最多的贡献来自医疗保健（3.6  万），制造业（3.2  万），建筑业（3  万）和运输仓储业（2.5  万）。由于飓风影响减弱，大部分行业新增就业均较9  月有所回升。
        三、薪资增速温和。10  月美国非农私人企业平均时薪环比0.2%，略低于前值，但同比3.1%为9  年以来最大涨幅。每周工作小时数略升，薪资整体增长温和。
        四、加息预期不改。9  月美国PCE  同比小幅回落至2.0%，但核心PCE同比维持在2%，已经连续5  个月达到美联储通胀目标。目前市场预期美联储12  月加息概率超过80%，明年全年加息两次的概率也超过30%。非农数据发布后，美国10  年期国债利率和美元指数均小幅走高。