研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 海通证券-宏观周报:支持民企发展,丝毫不会动摇:只要坚持市场化和减税就有信心!-181104
上传日期:   2018/11/6 大小:   634KB
格式:   pdf  共13页 来源:   海通证券
评级:    作者:   姜超,于博,李金柳
下载权限:   此报告为加密报告

        民营企业面临着巨大的困境!18  年前9  个月,民企利润增速只有9.3%,远低于国企的23.3%。但民营企业所面临的压力不仅仅是利润增速的下滑,而且可能是大量的在消失。如果我们只看利润总额,民企前9  个月是1.26  万亿,比去年同期减少了30%。为什么不同的利润增速算法显示的差别这么大?因为统计局只统计规模以上的工业企业,而因为去产能的推进,许多中小民营企业从统计局的样本中消失了,所以我们看到的是剩下来的企业利润还有增长,这是典型的幸存者偏差。
        行政干预在增加,而市场化在后退!为什么民营企业压力这么大?因为在过去几年的很多领域,其实是行政干预在增加,而市场化在退后。比如如果采用行政化手段去产能,那么民企比国企更容易被限产,比如如果一边去杠杆、一边对国企和融资平台保刚兑,那么民企的融资就会影响更大,归根到底,在中国,民企是完完全全的市场信用,而国企背后有着政府信用的隐性加持,所以如果我们政策调控越来越行政化、而非市场化,那么就会对国企有利,而对民企不利。
        支持民企发展,丝毫不会动摇!对于否定、怀疑民营经济的言论,总书记明确表示这些说法是完全错误的,不符合党的大政方针,我们毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变。对于当前民营经济发展遇到的困难和难题,其实是多方面因素造成的,有全球经济下滑的原因,也有国内经济转型和国内政策执行偏差的原因,未来,政府将从减税降费等六大方面支持民企发展。
        市场化与减税,通往繁荣之基!我们认为,对民企发展真正有效的政策是坚定不移地市场化,我们欣喜地看到,今年环保限产不再一刀切,这就有利于降低上游商品价格,改善民企盈利,比如在资本市场减少管制,就有利于优秀企业的资产定价。而从9  月份开始,增值税增速的回落,个税起征点的上调都代表减税正在逐步兑现,未来进一步下调增值税值得期待,而减税是通往繁荣之基,可以激活消费内需,激发创新活力。我们相信,只要我们坚持市场化的方向不动摇,收缩货币打破刚兑,同时大力减税降费,就有希望驱逐劣币、奖励良币,走向靠内需和创新发展的繁荣之路。
        
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1