简评
        受益油价回暖及需求增长，公司业绩同比大增
        公司业绩同比大幅增长，主要受益于油价回暖下上游业务的大幅改善，以及公司抓住中下游业务的有利市场形势，加大结构调整和优化力度，保持良好的创效水平。报告期内布油均价同比涨幅高达39%；境内成品油表观消费量同比增长  5.4%，其中汽油同比增长  6.4%、煤油同比增长  9.2%，柴油同比增长  3.7%。境内天然气需求旺盛，表观消费量同比增长  18.0%。境内主要化工产品需求快速增长，乙烯当量消费量同比增长  7.8%，化工毛利保持较高水平。Q3  单季业绩环比有所下滑，主要是由于：1）Q3油价涨幅相比Q2  收窄，造成Q3  单季库存升值减少（Q2  期初和期末布伦特油价分别为70.14  和79.53  美元/桶，单季涨幅13%；Q3  期初和期末油价分别为77.74  和82.74  美元/桶，单季涨幅6%）；2）油价持续上涨下，公司下游炼化业务盈利状况可能受到一定负面影响；3）原油价格超过75  美元/桶后特别收益金支取。
        勘探开发业务同比大幅减亏，四季度有望扭亏为盈
        报告期内公司勘探开发业务亏损10.81  亿元，同比大幅减亏254.42  亿元。前三季度油气当量产量335.34  百万桶，同比增长0.8%；原油产量216.49  百万桶，同比下滑1.7%，其中境内同比增长0.2%，境外同比下滑12.6%；天然气产量713.77  十亿立方英尺，同比增长5.9%。原油实现价格和天然气实现价格同比分别增长38.4%和13.0%。根据公司公布数据计算得到，Q3  单季油气当量产量110.75  百万桶，环比下降2.22%；原油产量72.86  百万桶，环比增长0.80%，其中境内环比增长0.92%，境外环比下滑1.60%。
        天然气产量237.57  十亿立方英尺，环比增长0.51%。公司当前勘探开发业务基本处在盈亏平衡线上，在原油价格中枢提高、天然气价格逐步市场化、四季度天然气供应大概率仍旧紧张的大背景下，四季度勘探开发业务有望扭亏为盈。
        炼油板块柴汽比进一步下降，轻油收率综合商品率稳步提升
        报告期内公司炼油业务经营收益546.80  亿元，同比增长24.7%；计算得Q3  单季经营收益157.48  亿元，环比下滑21%。业绩环比下滑主要由低成本库存的逐步消耗所导致。报告期内境内成品小需求稳步增长，表观消费量同比增长  5.4%，其中汽油同比增长  6.4%、煤油同比增长  9.2%，柴油同比增长  3.7%。公司原油加工量同比增长  3.0%，成品油产量同比增长  3.5%，其中汽油同比增长  7.0%，煤油同比增长  9.0%，柴油同比降低  1.8%，柴汽比进一步下降。轻油收率76.11，同比上升0.27  个百分点；综合商品率94.98%，同比上升0.22  个百分点。
        化工板块量价齐升，业绩同比大幅增长
        报告期内公司化工板块经营收益239.44  亿元，同比增长43.1%；计算得Q3  单季经营收益81.44  亿元，环比增长10.8%。公司各大板块中，化工板块是唯一实现环比增长的板块，我们认为化工板块的环比增长主要由PET等聚酯和PP  等树脂的价格上涨带动，万得数据，聚丙烯期货结算价Q3  平均9720  元/吨，环比上涨6.4%；PET聚酯切片Q3  均价9407  元/吨，环比上涨20%。前三季度公司乙烯产量  878.4  万吨，同比增长  2.9%；化工产品经营总量  6,498  万吨，同比增长  12.8%。合成纤维差别化率达到90.4%，合成树脂新产品和专用料比例达到64.0%。
        营销分销板块稳步增长，加油站数量国内最多
        报告期内公司营销分销板块经营收益233.89  亿元，同比基本持平，环比下滑25.2%。报告期内公司成品油总经销量147.78  百万吨，同比下滑1.6%，其中境内135.02  百万吨，同比增长1.3%，单站加油量折全年为3953  吨，同比增长0.5%