除了股票外，人民币也从6.27  贬值到6.95，贬值约10%。信用债的收益率持续攀升。中国和全球其他新兴经济体也巨幅动荡。2018年我们对股票、商品、债券和外汇均保持谨慎的判断得到了市场的广泛认可。
        怀念周金涛先生
        暴跌之中，周金涛先生在2016  年临终前的警告就会历历在目。在2016  年，周金涛先生就指出2017-2019  年是康波衰退向萧条的过渡期。康波从衰退向萧条过渡的阶段，政治秩序瓦解和经济秩序瓦解成为世界运行的主要特征。周金涛先生临终前对2017-2018  年市场将会面临非常大的压力的预言正在兑现。中国资本市场在感叹周金涛先生的远见同时，对康波周期理论和宏观对冲方法再次引起广泛的关注。
        本文对比周期分析和均衡分析两种方法，从经济分析、投资策略的推演和结论对比，以展现两种方法实现的殊途同归，力求展现两种方法的相互补充。
        投资策略
        周期理论下的投资策略：人生发财靠康波，周金涛先生指出2017-2018  年市场将会面临非常大的压力，2019  年将形成历史大底。未来的10  年注定在康波的萧条阶段读过。2019  年，80  年代出生之后的一代人将迎来人生中的第一次机会，第二次机会则要到2030  年左右。
        均衡分析下的投资策略：商业银行资本金约束和中美贸易冲突并未解决，当前市场的两个矛盾仍然存在。产出水平和价格水平的下行过程在持续过程中。我们仍然建议投资者保持谨慎，国债市场将成为表现较好的唯一资产。