2018Q1~3  公司实现营业收入235.78  亿元，同比增长39.80%，公司营收同比大幅增长主要受益于长丝价格上涨、产品销量的增长和其他业务营收的增长，2018Q1~3  公司销售涤纶长丝合计212.04  万吨，同比增长4.68%；涤纶POY、FDY  和DTY  的销售价格分别为8583、9174  和10518  元/吨，同比分别增长17.63%、12.47%和10.50%；2018Q1~3  公司长丝外业务营收48.45  亿元，同比大幅增长224.4%，公司长丝外业务主要是原料和辅料的贸易业务。
        2018Q1~3  公司实现归属于上市公司股东的净利润14.56  亿元，同比增长56.26%；实现归属于上市公司扣非后的净利润14.07  亿元，同比增长56.43%；公司盈利大幅增长主要是涤纶长丝售价的提升、毛利率的改善和销量的增长，2018Q1~3  公司整体毛利率11.37%，同比提升0.38pct；再加上POY、FDY  和DTY  销售价格的提升以及销售的增长，公司整体毛利同比增长44.70%。同时公司管理费用率同比下降0.3pct，主要是去年同期公司有部分上市费用。四重因素叠加，公司净利润同比大幅增长。
        Q3  公司实现营业收入91.71  亿元，同比和环比分别增长50.67%和5.66%，公司Q3  长丝销售73.63  万吨，环比下降4.20%，主要是9  月中下旬下游需求偏弱，导致公司销量环比下滑，公司营收增长主要源自售价的提升，Q3  公司  POY、FDY  和DTY  销售价格环比分别增长15.89%、10.70%和11.06%。
        Q3  公司实现归属于上市公司净利润6.44  亿元，同比和环比分别增长58.95%和17.25%；公司Q3  业绩同比和环比大幅增长，主要是涤纶长丝售价增长和毛利率提升，Q3  公司综合毛利率13.04%，同比和环比分别提升了0.26pct  和1.45pct。
        报告期内，公司销售费用率和财务费用率平稳，分别为0.30%和0.75%，同比分别持平和下降0.02pct，公司管理费用率有所下降，报告期内公司管理费用率2.47%，同比下降0.3pct。
        2、公司定增扩能，尽享行业景气
        公司2018  年10  月23  日发布非公开增发预案，拟非公开发行不超过1.6856  亿股，拟募集不超过37  亿元，主要用于独山能源220  万吨PTA  项目、湖州中跃化纤56  万吨差别化、功能性纤维新材料项目。
        公司涤纶长丝产能一直不断增长，截止2017  年底公司长丝产能269  万吨，2018  年随着公司IPO  募投项目中石科技二期31  万吨FDY  和31  万吨POY  分别于3  月和5  月投产，目前公司涤纶长丝总产能达到331  万吨。Q4  公司还将有中欣化纤31  万吨POY  产能和年产4  万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目投产，届时公司涤纶长丝产能将达到366  万吨，产能扩张稳步推进。
        2019~2020  年预计公司还将有180  万吨长丝产能投产，主要集中在中益化纤和中跃化纤，预计在2019  年下半年至2020  年逐步投产，待这些项目全部投产后公司涤纶长丝产能将达到546  万吨。
        公司正在建设220  万吨PTA  项目，预计2019Q3  投产，公司PTA  项目采用最新的BP工艺技术，该项目投产后，公司产业链将进一步延伸，抗风险能力得到增强和盈利稳定性更好。
        从公司的规划看，未来几年公司还将不断有新项目投产，涤纶长丝产能规模将进一步扩大，市占率将进一步提升；同时将进一步延伸产业链，我们看好公司未来的发展。
        3、投资建议
        未来2  年公司涤纶长丝产能将不断增长，同时2019Q3  220  万吨PTA  将投产，具有良好的成长性。