公司预计2018  年  22.3  亿元~26.3  亿元，同比10%~30%。
        【点评】
        行业需求略回落，盈利能力受一定影响。行业三季度需求有所回落，直接体现在Q3  旺季成品纸提价受阻。Q3  铜版纸均价6892元/吨，环比下滑7%，双胶纸均价7090  元/吨，环比下滑6%。
        太阳纸业主要采购海外浆厂的期货浆，Q3  期货浆价格环比持平，且人民币持续贬值，对成本亦造成一定压力，人民币贬值约3%，毛利率贬值约2pct。故而太阳纸业Q3  毛利率23.14%，环比下滑3.23pct，净利率也跟随下滑8.13%。我们预计半年内木浆价格仍然难以出现大幅波动，从供给层面的景气度仍然会维持。
        公司成长确定性不改。整体宏观经济不振影响造纸三季度需求，进而影响到盈利水平。随着老挝新产能进入生产线生产，盈利能力有望逐步提高，对冲人民币贬值带来的负面影响，且2019年新产能打满有望提升产量，包括老挝50  万吨，箱板纸80  万吨，在价格稳定的情况下，实现收入/业绩的进一步增长。
        盈利预测与投资建议：木浆价格坚挺，我们对未来的行业景气度&业绩表现维持乐观。随着新项目陆续投产，我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为1/1.25/1.43  元，  同比增速为27.74%/24.99%/14.34%，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：产成品价格波动；原材料价格波动。