公司单三季度毛利率31.20%（环比+7.19pct），归母净利率12.74%（环比+5.15pct），盈利能力环比大幅改善。
        客户结构优化+盈利能力修复，业绩拐点显现
        Q3  公司客户拓展持续推进，谷歌、哈曼、亚马逊等新客户贡献收入增量。同时，消费电子领域以外的烟标、酒包等业务也扩张顺利。公司对于大客户的依赖逐步降低，客户结构优化。
        公司  2018Q1-Q3  的毛利率分别为25.19%、24.01%、31.20%，净利率分别为8.63%、7.59%、12.74%，可见公司Q3  盈利能力大幅修复。今年以来，瓦楞纸、白板纸等原材料价格企稳，但是由于同比效应的影响，公司Q1、Q2  成本压力较大。随着Q3  原材料价格同比增长幅度收窄、公司业务迎来旺季，公司产品毛利率迎来大幅回升。
        盈利预测与投资建议
        公司包装印刷技术实力雄厚，有望抓住烟酒等行业的包装升级机遇，拓展新领域客户从而实现下游行业多元化。同时，由于原材料价格企稳并有所回落，下半年业务旺季产能利用率大幅提高，公司盈利能力迎来拐点。预计公司2018-2020  年收入分别为84.83、101.3、119.99  亿元，EPS  分别为2.26  元、2.75  元、3.27  元，10  月26  日最新收盘价对应2018  年PE  20  倍。看好公司凭借技术优势不断拓展新领域客户，维持公司买入评级。
        风险提示
        消费电子市场持续低迷，大客户下半年订单不及预期；原材料、人工成本继续上行；新领域客户拓展不及预期。