评论：
        1、回购、增持再显坚定信心，投资价值凸显
        今年以来，公司于5  月底完成第一期员工持股计划（成交均价47.76  元/股），于7  月完成年初增持计划（增持均价46.27  元/股），实现了核心高管和骨干员工利益的深度绑定，有利于充分调动员工积极性。而在一年之内继员工持股+增持后，当前公司再次推出回购+增持方案，进一步反应了管理层对于公司价值的高度认可，以及未来发展前景的坚定信心，股价安全边际显现。
        2、多元化业务推进有望超预期，盈利拐点趋势明确
        消费电子业务预计国际大客户优势有望进一步巩固，小米、亚马逊等新客户增长接力。同时，我们看好公司基于内生+外延的多元化业务拓展模式，烟酒、化妆品重点打造新增长极，营收占比快速提升，打造多元化包装各区域型龙头，提升产能利用率。18  年武汉艾特并表带来烟包业务新增量，近期收购江苏德晋股权拓展日化包装，预计19  年起江苏德晋经营效率有望明显改善，再添规模贡献。此外，随着2H18  原材料涨价、汇兑损失等影响逐步弱化，预计盈利能力逐步改善，19  年随着新客户业务规模的增加，新业务毛利率仍有较大提升空间。
        3、新驱动新成长，维持“强烈推荐-A”评级
        维持原有观点：1）公司在消费电子包装领域大客户优势显著，新客户高增；2）新业务拓展有望快速形成新增长极；3）信息化建设优化经营效率；4）龙头企业具备资源整合优势，打开成长空间；5）员工持股实现利益绑定，再添发展动力。预计2018~2020  年净利分别9.5  亿元、11.5  亿元、14.2  亿元，同比增长1%、21%、24%，目前股价对应18、19  年PE  为18x、15x，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：纸张等原材料价格波动风险；客户拓展不及预期风险。