现价对应7.28/6.17/5.18  倍PE，0.93/0.84/0.76  倍PB。上调目标价至15.80  元，对应18  年1.1  倍PB，维持增持评级。
        新的认识：零售转型  盈利高增
        盈利持续高速增长。单季利息净收入环比大增17%，带动单季PPOP环比+12.6%：①压降同业、回归信贷，贷款净额环比增6.4%；②单季净息差（日均余额口径）环比大幅上升19bp  至1.65%，归因于零售贷款高增提升贷款定价，存款环比+2.2%和同业负债利率下行。
        零售转型成效显著。三大抓手：①消费贷：个人贷款余额增速远高于贷款增速——环比+10.6%，其中消费贷款占比继续提升，环比+3pc至66%；②养老金客户：其AUM  环比增长4.3%，占零售客户AUM比例继续提升；③线上服务：线上理财销售额提速，单季环比+33%。
        资产质量保持优异。不良率和关注率延续年初以来的下降趋势，环比分别-1bp  和-7bp；Q3  不良生成额和不良生成率稳定，资产质量整体保持优秀的水平；拨备覆盖率环比+16.5pc  至321.14%。
        风险提示：宏观经济失速下行。