2018  年第三季度公司实现营业收入4.79  亿元，同比增长26.21%，环比增长11.83%；实现归母净利润2.53  亿元，同比增长46.96%，环比增长18.55%。除了公司产品销售快速增长以外，三季度美元兑人民币中间价同比小幅上升1.92%，公司整体毛利率较二季度提升2.08  个百分点至62.24%，同时汇兑损失开始转为汇兑收益。管理费用率（包括研发费用）前三季度同比上升0.79  个百分点至8.26%，销售费用率同比下降0.19  个百分点至4.97%，处于合理变动区间；研发费用占比为6.14%，继续保持较大的研发投入规模。
        股权激励绑定核心技术及管理人员，推动公司长期健康发展。公司推出股权激励计划，覆盖面涉及公司中层核心技术及管理人员，有助于增强公司长期发展的竞争力。本次限制性股权激励的业绩考核目标为以2018  年的收入及净利润为基数，2019~2021  年的年均复合增速均不低于20%。我们认为，在目前中美贸易冲突的大背景下，该解锁条件即反映了公司对自身业绩长期增长的信心，同时也能有效的激发员工的活力，有助于推动公司长期健康发展。
        微软合作有望再进一步，强强联合开拓统一通信&协作市场。在Ignite  2018  大会上，亿联网络再度与微软强强联手，共同发布Teams  版视频会议设备。鉴于微软在统一通信&协作市场的不断发力，通过在话机、VCS  两大领域和微软展开的合作，我们看好亿联未来持续增长的潜力。
        盈利预测与投资建议：我们预计公司2018~2020  年可实现的净利润至8.60  亿元、10.75  亿元和13.50  亿元的盈利预测，目前公司对应2019  年PE  仅为17.5  倍，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：汇率波动风险；市场竞争加剧的风险。