公司前三季度扣非归母净利润为  10.3  亿元(YoY+12.9%)，Q3  单季度扣非归母净利润为  2.8  亿元(YoY  -9.1%)，受整体消费需求放缓影响，公司单季度收入业绩有所承压。
        传统空冰业务维持稳定，中央空调增速放缓
        传统空冰业务方面，公司继续维持稳定表现。根据产业在线数据，公司旗下空调  2018  年  1-9  月累计销量  YoY  为+2.5%，冰箱  2018  年  1-8  月累计销量  YoY  分别为-0.9%。虽然冰箱销量略有下降，但根据中怡康数据，海信品牌与容声品牌冰箱  2018  年  1-9  月累计均价  YoY  分别为  17.0%和11.9%。产品均价提升以及原材料价格回落使公司今年以来毛利率环比持续改善(Q1：17.9%，Q2：18.7%，Q3：20.0%)。
        2018  前三季度公司对联营企业和合营企业的投资收益为  6.08  亿元(YoY  +6.0%)，主要来自于主营业务为中央空调的参股公司海信日立的投资收益。虽然在地产后周期效应影响下公司投资收益增速有所放缓，但海信日立在收购约克多联机业务后在该领域的竞争优势更加突出，未来将较大程度获益国内中央空调渗透率提升的红利从而持续为公司贡献投资收益。
        正式更名海信家电，定位集团旗下白电业务平台
        公司中文全称于  10  月  16  日正式由“海信科龙电器股份有限公司”变更为“海信家电集团股份有限公司”。我们认为公司作为海信集团旗下主要的白电业务平台，更名彰显了其在海信集团中的战略定位，有益于发挥公司与集团在品牌建设上的协同效应，进一步提升公司的全球影响力。
        盈利预测
        我们看好公司更名海信家电后与集团协同发展下的长期竞争力及海信日立在中央空调多联机领域的龙头优势。预计  2018—2020  年公司归母净利润为  12.7  亿元、14.8  亿元、16.7  亿元，对应  EPS  分别为  0.93  元、1.08元、1.23  元，最新收盘价对应  2018  年  PE  为  7.6x，维持“谨慎增持”评级。
        风险提示：中央空调渗透率提升不及预期；房地产销售下行。