有34  只正股前三季度净利润增速低于半年报。而前三季度净利润同比增速为正，且相比中报回升的包括中科曙光等12  只。
        分行业来看，  电子、化工业绩表现不佳。化工行业9  只转债正股中，有8  只三季报归母净利润增速低于中报，仅有玲珑轮胎（22.8%）利润增速相比中报有所增长。电子行业4  只转债正股中，有3  只三季报净利润增速低于中报，其中蓝思科技净利润增速有较大幅度的下滑；仅有大族激光三季报净利润增速略高于中报。
        医药和建筑行业三季报的归母净利润增速也有所下滑。医药行业的4  只转债正股中，有3  只归母净利润增速相比中报有所下滑，仅有特一药业净利润增速有所回升。而建筑建材行业的5  只正股中，有4  只前三季度净利润同比增速低于2018  年中报。其中铁汉生态净利润增速由正转负，相比中报有明显下滑。
        传媒和计算机行业三季报利润相比中报有所改善。传媒行业和计算机行业各有3  只转债正股披露了业绩预告，其中均各有2  只归母净利润增速相比中报有所增长。其中东方财富前三季度净利润增长75.9%，相比中报有所下滑，但单季利润增速中枢仍保持24%左右的增长。此外，机械设备、汽车、轻工制造等行业三季报净利增速情况出现分化。农业3  只转债前三季度归母净利润增速均为负，但相比中报有所改善；宁波、江银两支银行转债三季报业绩同比正增，但增速相比中报有小幅放缓。
        上周市场回顾：指数缩量下跌
        上周中证转债指数下跌0.32%，日均成交量下降22%；同期沪深300  指数下降1.13%、中小板指下降1.78%、创业板指下降1.46%。个券29  涨3  平77  跌，正股26  涨1  平82  跌。涨幅前5  位分别是东财转债（4.09%）、景旺转债（2.63%）、顾家转债（2.15%）、曙光转债（1.73%）、航电转债（1.19%）。
        转债市场溢价率继续回升。截至10  月19  日转债转股溢价率均值48.17%，环比上升0.4  个百分点；纯债YTM  3.28%，环比上升0.1  个百分点。其中平价70  元以下、70-90  元、90-110  元、110  元以上转债的转股溢价率78.44%、23.45%、11.92%、8.73%，相比前一周变动-3.6、0.15、1.28、2.48  个百分点。
        三只转债收到批文。上周无转债发行，中装建设（5.25  亿）、浙江美大（4.5  亿）、博彦科技（5.76  亿）三只转债收到批文，鼎胜新材（12.54  亿）、长城科技（6.34亿）转债预案获证监会受理，汇金通（3.36  亿）终止转债发行预案。此外，上周中环环保（2.9  亿）公布转债发行预案。
        本周转债策略：关注季报业绩情况
        本周股市先跌后涨，整体跌幅相比上一周有所放缓，转债指数缩量下跌，日均成交量创下18  年以来的新低。估值方面，转股溢价率则继续上升至48.2%左右，转债弹性仍在逐渐减弱。下周开始将进入三季报的披露期，而跟我们的统计，目前已披露三季报预告的转债公司，归母净利润平均增速为17.42%，低于中报的23.45%以及一季报的27.73%，增速出现连续回落。短期来看，盈利和估值的双重压力都对转债有所制约，整体仍需谨慎。可适当关注三季报业绩较好的标的，耐心等待估值修复和市场的情绪回暖。如曙光、东财、济川、安井、宁行、常熟等。
        风险提示：基本面变化、股市波动、货币政策不达预期、价格和溢价率调整风险。