估值和汇率是导致近期发生变化的两大因素。估值方面，港股整体估值持续下降。汇率方面，未来如果港元和人民币均相对美元贬值，港元下行空间相对较小。
        海外投资者如何看内地市场
        关于市场情绪，海外投资者认为目前市场看起来更像是情绪层面导致的下跌，与一些公司的基本面逐步脱离。海外投资者仍然比较担心由股票质押问题导致的  “技术型熊市”。关于可投资板块：长期看来，海外投资者普遍认为随着贸易战从传统出口行业到科技领域的不断深入，无论是中国还是美国的科技股未来的表现都有待进一步观察，两者目前都面临估值较高的问题；中短期来看，油气板块以及地产子板块物业服务领域是景气较为明确的方向。
        配置建议
        近日一行两会领导以及刘鹤副总理的讲话对于投资者情绪有所提振；周末发布的个税抵扣综力度也超市场预期，将有效增加居民可支配收入，长期对消费，特别是服务类消费有支撑。但就目前港股市场受A  股负面情绪波及，且A  股股权质押问题仍未解决来看，估值修复仍需等待港股盈利增速接近触底反弹。维持偏谨慎观点，关注三条主线：
        1)  短期关注低估值、且预计将得益于未来基建投资反弹的板块，主要包括建材、建筑和机械相关领域。
        2)  中长期，消费板块依然有持续增长空间，此轮调整结束后，韧性更强的服务类消费，主要包括教育和医疗等，仍可长期布局。
        3)  具备  “高分红”  属性且景气向上的行业，在市场波动加大时具有底仓配置价值，首选火电和银行。
        风险因素
        1.  中美贸易摩擦大幅升级，严重影响出口主导型企业；2.  人民币对美元大幅贬值。