此篇调研报告以研究Adidas  近期打折策略为出发点，通过门店走访调研勾勒主要运动品牌终端门店销售现状，并回答以下问题：(1)  对比主要运动品牌产品结构/价格策略/终端管控能力等；(2)  Adidas  降价背后原因及未来趋势；(3)  Adidas  降价策略对行业格局尤其是本土品牌的影响。
        此次调研，我们看到了什么？(1)  线下门店：1.  Adidas  鞋品主力价格段600-1,200  元，夏/春秋/冬装主力价格段为300-500  元/500-1,000  元/1,000  元+，一线城市部分门店新品两件69  折，其他城市新品基本无折扣或9  折。2.  Nike  鞋品主力价格段800-1,400  元，秋/冬装主力价格段分别600-1,000  元/1,000-1,500  元，除部分门店有9  折等小幅折扣外，全国范围内新品基本无折扣。3.  安踏鞋类产品主力价格段300-600  元，折扣控制在8  折。4.  李宁普通款服装300-500  元，冬装500  元+，时装周款卫衣500-700  元，鞋类700  元左右，折扣平均为6-8  折。(2)  线上数据：今年Nike  &  Adidas  降价明显，安踏&李宁价格稳定。以运动服为例，Adidas3-5  月维持降价10%左右，6-9  月降幅扩大；Nike  价格3  月以来维持10%左右降幅；李宁均价基本持平，安踏3-7  月价格维持平稳，8-9  月均价下降10%左右。
        结论：行业确实面临一定压力，但尚未出现全行业库存爆发式增长和主要品牌之间的恶性竞争。(1)  Adidas：打折力度加大，同一分销商不同门店/同一商圈内不同商场采取不同打折策略。(2)  Nike：1.  相比Adidas，折扣控制良好，全国范围门店新品基本无折扣。2.  功能性系列产品更丰富，例如跑步领域的Zoom  X  系列和React  系列、篮球领域的LB  16、休闲领域的Air  Max  都在前序系列基础上进行明显功能性升级。(3)  安踏：1.  折扣管控良好。2.  产品端在保持价格优势的同时，努力提升品质和功能性；推出提高产品调性的产品系列，例如KT4  系列。李宁：1.  一线城市部分门店引入纽约时装周走秀款，承担引流&提升产品档次；2.  价格管控有所进步，但相比安踏仍有提升空间。
        探究打折原因及趋势，辨析Adidas  &  Nike  经营差异。(1)  三方面解读打折原因：1.  相比Nike，Adidas  SKU  更多，单个SKU  更易出现缺色断码，导致打折更多；2.  Adidas  铺货策略相对激进，在经济景气下行、消费趋缓背景下，潜在库存风险更高；3.  今年运动消费受经济下行影响，出现一定放缓，增量空间不足、抢存量市场。趋势如何？销售面临问题的短期举措，长期看大概率不会持续。(2)  三维度辨析Adidas  &Nike  经营差异。1.  产品打造：Nike  围绕极致功能性和专业化做文章，因此经营稳健性更强，在市场趋缓时保证相对稳定增长。Adidas  更看重产品时尚性，在市场向好时带来更大弹性。2.  铺货风格：Nike  向经销商铺货较为稳健，Adidas  更偏向激进的经销商压货策略。Adidas  既给增长带来更大弹性，也会带来一定风险。3.  开店策略：Nike  在直营方面重点布局奥特莱斯店  (工厂店)，而鼓励经销商开品牌形象大店；Adidas  的品牌形象店则主要通过直营模式运营，工厂店中直营和经销均有经营、占比各一半左右。
        对安踏&李宁影响如何？(1)  Adidas  &  Nike  在中国区策略的影响可归纳为两点：1.  短期价格带下降：吸引更多销售，对安踏&李宁造成一定利空。但从安踏披露的三季度经营情况看，目前影响并不明显。长期来看，判断打折仅为短期清理库存的手段。目前三四线部分消费者已逐步接受Adidas  和Nike  价位，两大品牌并无通过降价抢占更多市场的动力，且降价也会对品牌造成一定负面影响。2.  长期的渠道下沉：Adidas  和Nike近年来始终在推进中国地区的